La BCE peut repousser encore la hausse des taux si besoin, dit Draghi

FRANCFORT (Reuters) - La Banque centrale européenne (BCE) est disposée à repousser encore un premier relèvement de ses taux d'intérêt si nécessaire et elle peut envisager des mesures permettant d'atténuer d'éventuels effets secondaires indésirables des taux négatifs, a déclaré mercredi son président, Mario Draghi.

A l'issue de sa dernière réunion de politique monétaire au début du mois, la BCE a annoncé de nouvelles opérations d'injection de liquidités à long terme aux banques de la zone euro (TLTRO) et elle a reporté à 2020 au plus tôt une hausse de taux alors qu'elle évoquait auparavant le second semestre de cette année, adaptant ainsi sa politique monétaire au ralentissement de la croissance et de l'inflation.

“Tout comme nous l'avons fait lors de notre réunion de mars, nous ferons en sorte que la politique monétaire continue d'accompagner l'économie en ajustant nos indications sur la trajectoire future des taux (forward guidance) pour refléter les nouvelles perspectives d'inflation”, a-t-il dit dans un discours prononcé lors d'un colloque à Francfort.

Il a ajouté que les modalités des nouvelles opérations de refinancement à plus long terme ciblées, les TLTRO, seraient définies en prenant en compte l'évolution de la situation économique.

Mario Draghi a déclaré qu'un “passage à vide” économique n'impliquait pas nécessairement un ralentissement important mais il a constaté que la zone euro était actuellement confrontée à une détérioration persistante de la demande extérieure qui semble peser sur l'investissement.

Répondant indirectement aux banques qui déplorent l'impact défavorable des taux d'intérêt sur le crédit bancaire, Mario Draghi a déclaré que la BCE étudierait la nécessité de mesures compensatoires, tout en mettant en doute l'existence d'un lien mécanique entre taux négatifs et dégradation de la rentabilité du secteur.

“Si nécessaire, nous devrons réfléchir à la possibilité de mesures permettant de préserver les implications favorables des taux négatifs sur l'économie tout en atténuant leurs effets secondaires”, a-t-il dit.

“Ceci dit, une rentabilité faible des banques n'est pas une conséquence inévitable des taux négatifs.”

L'indice européen des banques a pris jusqu'à 0,88% en réaction aux propos de Mario Draghi sur les TLTRO.