Ist die Rheinmetall-Aktie jetzt ein Investment wert？

Der Ukraine-Krieg hat leider auch wieder die Waffenhersteller in den Fokus rücken lassen. Ganz klar eines vorweg: Diese Branche ist für mich als Anleger tabu. Schließlich muss ich mich mit dem Geschäftsmodell meiner Depotwerte identifizieren können. Und das ist hier absolut nicht gegeben. Dennoch möchte ich dir heute eine Hilfestellung geben, falls du mit dem Gedanken spielst, auf diesem Feld zu investieren. Dabei musst du keinesfalls nach Übersee schauen. Auch in Europa gibt es einige interessante Kandidaten.

不幸的是，乌克兰战争也让武器制造商重新成为焦点。首先，有一点很清楚：这个行业对我作为投资人来说是个禁忌。毕竟，我必须能够识别我的证券账户的商业模式。这绝对不是这里的情况。尽管如此，如果您正在考虑投资该领域的想法，我今天想给您一些帮助。你不必看海外。欧洲也有一些有趣的候选人。

Rheinmetall (ETR:RHMG)(WKN: 703000) ist einer von ihnen. Das Unternehmen aus Düsseldorf ist zwar nicht gerade das größte Unternehmen auf dem Markt, aber der Aktienkurs hat sich in den letzten Monaten deutlich bewegt: Er stieg zunächst auf Höchststände von 224 Euro, um dann wieder deutlich zu fallen. Aktuell bekommen wir den Anteilsschein des Waffenproduzenten für 157,80 Euro (Stand aller Daten: 8. November 2022).

rheinmetall (etr:rhmg) (wkn: 703000) 就是其中之一。这家来自杜塞尔多夫的公司并不完全是市场上最大的公司，但近几个月来股价波动很大：首先升至 224 欧元的高位，然后再次大幅下跌。我们目前正在以 157.80 欧元的价格获得武器制造商的股票证书（所有数据截至 2022 年 11 月 8 日）。

Spiegelt dieser Kurs den tatsächlichen Wert des Unternehmens wider oder ist die Aktie derzeit unterbewertet und bietet damit eine Kaufgelegenheit？ Werfen wir dazu einen Blick auf die Aussichten und den Wert von Rheinmetall auf der Grundlage der jüngsten Finanzdaten, um festzustellen, ob es potenzielle Katalysatoren für einen Kurszuwachs gibt.

这个价格是否反映了公司的实际价值，还是股票目前被低估，因此是一个买入机会？为此，让我们根据最近的财务数据来看看莱茵金属的前景和价值，看看是否有潜在的催化剂a 价格上涨。

Die Kapitalrenditen sind überzeugend

资本回报令人信服

Zur Erinnerung: Der Return on Capital Employed (ROCE) misst die Rendite, die ein Unternehmen aus dem in seinem Geschäft eingesetzten Kapital erzielt. Die Formel lautet:

提醒一下，使用资本回报率 (roce) 衡量公司对其业务中使用的资本的回报。公式为：

Ergebnis vor Zinsen und Steuern (EBIT) / (Bilanzsumme – kurzfristige Verbindlichkeiten) = Return on Capital Employed

息税前利润 (ebit) / (总资产 - 流动负债) = 使用资本回报率

Und für Rheinmetall lautet die Rechnung basierend auf den letzten zwölf Monaten bis Juni 2022:

而对于莱茵金属，基于截至 2022 年 6 月的过去 12 个月的计算结果为：

645 Mio. Euro / (7,7 Mrd. Euro – 3,4 Mrd. Euro) = 0,15

6.45 亿美元/（77 亿美元 - 34 亿美元）= 0.15

Rheinmetall weist also einen ROCE von 15 % auf. Das ist ein einwandfreier Wert im Branchenvergleich. Der Durchschnitt der Luft-, Raumfahrt- und Verteidigungsindustrie liegt nur bei 10 %. Aber nicht nur das: Rheinmetall steigerte zuletzt auch das eingesetzte Kapital um 23 %. Das Management um CEO Armin Papperger scheint also einige Chancen erkannt zu haben, Kapital zu immer höheren Raten zu investieren. Das ist eine ideale Kombination.

因此，莱茵金属的 roce 为 15%。这是行业比较中无可挑剔的价值。航空航天和国防工业的平均水平仅为 10%。但这还不是全部：莱茵金属公司最近将其资本增加了 23%。首席执行官 armin papperger 周围的管理层似乎已经认识到了一些以更高利率进行资本投资的机会。这是一个理想的组合。

Auch die Bilanz von Rheinmetall sieht solide aus

莱茵金属的资产负债表看起来也很稳健

Der Verschuldungsgrad liegt bei 27,9 %. Und das EBIT deckt die laufenden Zinszahlungen zuverlässig ab. Einzig die kurzfristigen Verbindlichkeiten von Rheinmetall sind mit 45 % der Bilanzsumme immer noch recht hoch. Das bedeutet, dass die Lieferanten einen großen Teil des Unternehmens finanzieren. Du solltest dir bewusst sein, dass das gewisse Risiken mit sich bringen kann.

杠杆率为 27.9%。息税前利润可靠地涵盖了当前的利息支付。只有莱茵金属的短期负债仍然相当高，占总资产的 45%。这意味着供应商为公司的很大一部分提供资金。您应该知道，这可能会带来某些风险。

Wie stehen die Chancen bei der Rheinmetall-Aktie？

莱茵金属股份的机会有多大？

Die Zukunftsaussichten sind ein wichtiger Aspekt, wenn du eine Aktie kaufen möchtest. Ein großartiges Unternehmen mit robusten Aussichten zu einem günstigen Preis zu kaufen, ist (fast) immer ein gutes Investment, also werfen wir nun einen Blick auf die Zukunftserwartungen von Rheinmetall. Im Durchschnitt erwarten die Analysten der großen Institute ein Gewinnwachstum von 94 % in den nächsten Jahren.

在考虑购买股票时，未来前景是一个重要的考虑因素。以低廉的价格收购一家前景广阔的优秀公司（几乎）总是一项不错的投资，所以让我们来看看莱茵金属的未来预期。平均而言，大型机构的分析师预计未来几年的盈利增长将达到 94%。

Doch es scheint, dass der Markt diese positiven Aussichten bereits eingepreist hat. Nach dem DCF-Modell scheint die Aktie derzeit fair bewertet zu sein. Viel Spielraum für einen langfristig nachhaltigen Kursanstieg sehe ich nicht. Zudem hat Rheinmetall ein niedriges Beta, was darauf hindeutet, dass sich der Aktienkurs weniger dynamisch bewegt als der breite Markt.

但似乎市场已经消化了这种积极的前景。根据 dcf 模型，该股票目前的估值似乎相当合理。我认为长期可持续的价格上涨空间不大。此外，rheinmetall 的贝塔值较低，这表明股价的波动幅度低于大盘。

Starkes Unternehmen, aber zu teuer

强大的公司，但太贵了

Solltest du kein Problem mit dem grundsätzlichen Geschäftsmodell haben, hast du mit Rheinmetall ein stark wirtschaftendes Unternehmen mit eindeutigen Wachstumsperspektiven vor dir. Ein solches Unternehmen, das seine Kapitalrendite steigert und konsequent reinvestiert, kann Renditetreiber in jedem Depot sein. Es lohnt sich, die Aktie weiter zu beobachten und dann zuzuschlagen, wenn der Kurs eines Tages wieder weiter unten liegt. Doch ganz aktuell sehe ich bei dieser Aktie deutlich bessere Chancen.

如果您的基本商业模式没有问题，那么在莱茵金属公司，您将拥有一家实力雄厚、增长前景明确的公司。这样一家增加资本回报并持续进行再投资的公司可以成为每个投资组合的回报驱动因素。值得关注股票，然后在有一天价格再次下跌时跳入。但现在我看到了这个份额明显更好的机会。

Henning Lindhoff besitzt keine der erwähnten Aktien. The Motley Fool besitzt keine der erwähnten Aktien.

henning lindhoff 不拥有上述任何股份。 motley fool 不拥有上述任何股票。