Auf diese neun Aktien setzt ein ehemaliger Aktienchef von BlackRock, der damit rechnet, dass der Markt noch weiter fallen wird

Der Aktienexperte Bob Doll empfiehlt, von risikobehafteten Aktien abzusehen und auf Qualitätsaktien zu setzen.

picture-alliance / dpa | FT Eggitt

Der ehemalige Aktienchef von BlackRock erwartet, dass die US-Notenbank an der restriktiven Geldpolitik festhalte, bis der Leitzinssatz die Inflationsrate übertreffe.

Doll ist der Auffassung, dass der Aktienkurs sich in naher Zukunft in einer engen Spanne bewegen werde, sollte es zu keiner schlimmen Rezession kommen.

Daher setze er auf Qualitätsaktien, die gute Erfolgsrechnungen und Bilanzen hätten.

Investoren und Aktionäre, die auf eine mildere Zinspolitik seitens der US-Notenbank gehofft hatten, waren durch die letzte Leitzinserhöhung Anfang November enttäuscht. „Ich versuche, unsere Botschaft klarzumachen“, bekräftigte Notenbank-Chef Jerome Powell auf einer Pressekonferenz nach dem Treffen des Federal Open Market Committee (FOMC), „wir müssen einiges tun, bevor wir den Zinssatz erreichen, den wir für restriktiv halten”. Das FOMC, das für Geld- und Währungspolitik zuständige Gremium der US-Notenbank, hat Anfang des Monats zum vierten Mal in Folge eine Leitzinssatzerhöhung um 75 Basispunkte angekündigt.

Powells Botschaft wirkte sich negativ auf den Aktienmarkt aus. Die S&P500-Aktie schloss am Tag der Ankündigung mit einem Minus von 2,5 Prozent. Bob Doll, Crossmark Global Investments CEO und ehemaliger Aktienchef von BlackRock, hatte vor der Pressekonferenz der Notenbank erwartet, dass die Aktienmarkterholung im Oktober, wie jede andere Markterholung, ihr Ende bald finde. Grund dafür sei seine eingetroffene Erwartung, dass die Federal Reserve an der restriktiven Geldpolitik festhalte.

Die Aktienmarkterholung kommt zum Ende

„Wir hatten eine gute Phase auf dem Aktienmarkt“, sagte Doll, „Es ist der dritte zweistellige Kursgewinn seit dem Beginn der Börsenbaisse. Der wird, wie die ersten zwei, irgendwann enden.” Viele glaubten, dass die Notenbank mit den Zinserhöhungen fertig seien. „Ich finde den Optimismus frühzeitig, erklärt Doll, denn frühere Bärenmärkte seien erst dann zu Ende gekommen, als der Leitzins die Inflationsrate überholt hätte. Der Leitzins sei momentan zwischen 3,75 Prozent, während der Verbraucherpreisindex im September auf 8,2 Prozent gestiegen sei.

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Doll erwartet, dass der Abwärtstrend von S&P 500 bei ungefähr 3500–3600 enden werde, sollte es zu keiner schlimmen Rezession kommen. Der Index schaukelte in der ersten Woche von November zwischen 3800 und 3700. Auf der anderen Seite erwarte er auch keinen großen Aufwärtstrend und glaube zudem, dass die kommende Phase der Volatilität diejenigen frustrieren werde, die einen Bullen- oder Bärenmarkt erwarten.

Investitionen in Qualitätsaktien werden sich lohnen

Der Aktienkurs werde nach Doll in der nahen Zukunft sich in einer engen Spanne bewegen, deswegen konzentriere er sich auf sogenannte Qualitätsaktien; Aktien von Unternehmen, die gute Erfolgsrechnungen, Bilanzen und Management Teams haben. „Ich glaube nicht, dass man würfeln und viel Risiko ins eigene Portfolio bringen sollte, so Doll. Er fokussiere sich daher auf gute, stabile Unternehmen, die vernünftige Preise oder gute Kapitalflüsse hätten. Die Dividendenrendite sei ihm wichtiger als die Dividendenentwicklung. Diese Voraussetzungen erfüllen für ihn aus dem Energiesektor ExxonMobil (XOM), ConocoPhillips (COP), und Marathon Petroleum (MPC).

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„Das Angebot ist durch die USA eingeschränkt“, sagte Doll in Bezug auf die weltweite Ölfördermenge, „wir haben das Potenzial, ein Ölproduzent zu sein, aber wir haben uns dagegen entschieden.” Der typische Ölpreiszyklus, wie ihn Doll beschreibt, fange mit einem Preisanstieg an, „Energiekonzerne kassieren Gewinne. Sie fördern mehr Öl, bis das Angebot die Nachfrage übersteigt, und dann fällt der Preis automatisch wieder.“ Die Energiekonzerne „verhalten sich dieses Mal sehr diszipliniert”, so der Finanz- und Wirtschaftsexperte, das sei für Investoren großartig.

Weitere Qualitätsaktien außerhalb des Energiesektors zählt Doll in Bereichen der nicht-zyklischen Basiskonsumgüter, der Gesundheitsvorsorge und der Ermessensausgaben auf. Er empfiehlt die Aktien des Lebensmittelproduzenten General Mills (GIS), die Aktien der Health Maintenance Organisation (HMO), Signa (CI), Elevance Health (ELV) und McKesson (MCK), sowie die Aktie der Baumarktkette Home Depot (HP).

Dieser Artikel wurde von Amin Al Magrebi aus dem Englischen übersetzt. Das Original findet ihr hier.

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