US-Inflation: Mehr oder weniger als 7,3 Prozent？

Investing.com – Die Anleger konzentrieren sich heute primär auf die US-Verbraucherpreisinflation, denn diese liefert Hinweise auf die künftige Fed-Geldpolitik. Es wird erwartet, dass sie um 7,3 Prozent steigen wird, drei Zehntelpunkte mehr als im Vormonat.

Die Inflation in den USA wird darüber entscheiden, ob sich die Anleihen- und Aktienmärkte weiter erholen oder ob es auf diesen Märkten wieder zu Einbrüchen kommt, so Link Securities.

Diesen Experten zufolge schätzt der Konsens der Analysten von FactSet, dass der Verbraucherpreisindex in den USA in diesem Monat im Jahresvergleich um 7,3 Prozent steigen wird, wobei sich die Spanne der Schätzungen zwischen den optimistischsten, die die Inflationsrate auf 7,1 Prozent schätzen, und den pessimistischsten, die mit 7,4 Prozent rechnen, bewegt.

Wie dem auch sei, Tatsache ist, dass die Inflation in den USA im Januar den höchsten Stand seit 1982 erreichen wird, sofern es keine größere Überraschung gibt. Der Konsens erwartet, dass die Kerninflation im Januar auf 5,9 Prozent steigen wird, gegenüber 5,5 Prozent im Dezember, was ebenfalls den höchsten Stand seit mehreren Jahrzehnten bedeuten würde. In diesem Fall liegt die Spanne der Schätzungen zwischen 5,6 Prozent und 6,0 Prozent, fügt Link Securities hinzu.

Die kräftige Erholung der Nachfrage, Versorgungsengpässe und der Aufwärtsdruck durch die Energiepreise treiben den Verbraucherpreisindex auf ein Niveau, das seit 40 Jahren nicht mehr erreicht wurde, so Bankinter.

Ohne die endgültigen Zahlen im Voraus bestimmen zu können, können wir nur sagen, dass es sehr wahrscheinlich ist, dass sowohl Anleihen als auch Aktien ihre jüngste Rallye fortsetzen werden, wenn die Ergebnisse unter den Erwartungen liegen. Umgekehrt werden Werte, die über den Konsenserwartungen der Analysten liegen, unseres Erachtens zu einem Preisverfall bei beiden Vermögenswerten führen. Wie stark diese Rückgänge ausfallen werden, hängt davon ab, wie sehr die tatsächlichen Werte die Schätzungen übersteigen, so Link Securities.

Sollte sich der Preisanstieg bestätigen, könnte es zu einer Phase der Nervosität an den Märkten kommen, ein wichtiger Faktor für die US-Notenbank, wenn es um die Straffung ihrer Geldpolitik geht. Dennoch scheint klar zu sein, dass die erste Anhebung im kommenden März erfolgen wird, so Diego Morín, Analyst bei IG.

Bankinter ist derselben Meinung: Derzeit rechnet der Markt mit fünf Zinserhöhungen in diesem Jahr, in Abständen von 25 Basispunkten bis zur Spanne von 1,25/1,50 Prozent, beginnend im März. Sie setzt auch auf den Beginn der quantitativen Straffung in diesem Jahr. Ein über dem Konsens liegender Verbraucherpreisindex könnte dieses Szenario beschleunigen.

Der Inflationsdruck wird erst in der zweiten Jahreshälfte deutlich nachlassen. Die Fed hat in diesem Zusammenhang keine einfache Rolle zu spielen. Sie darf weder zu langsam noch zu aggressiv handeln, so die Schlussfolgerung der Analysten.

Von Laura Sanchez und Marco Oehrl