中國出口爆發 · 日元創新高 · 油漲金跌 · 美股收黑

市場概述

週三市場聚焦三條線索。其一,中國8月出口(美元計)同比增25%、進口增28.2%,貿易順差1190.9億美元創單月新高;積體電路8月出口407.31億美元、1-8月累計2567.51億美元同比增103.9%。其二,商品分化,WTI原油漲1.69%報93.03美元、布倫特漲0.95%報97.92美元,COMEX黃金跌0.81%報4393.9美元、白銀漲0.38%;中東再度升溫,胡塞武裝打擊沙特能源設施、造成73名平民受傷。其三,日元盤中漲破153、創近七個月新高,日本央行下周擬加息25個基點至1.25%,離岸人民幣逼近三年高位。美股三大指數收黑,道指跌1.18%報52786.07、標普跌0.58%、納指跌0.32%,10年期美債收益率升至約4.79%。海外科技擴張延續:亞馬遜擬最高600億美元採購高通AI晶片、蘋果簽3-5年NAND長約、騰訊二季度預付500億元鎖定記憶體。

■ 出口爆發,順差創新高: 中國8月出口(美元計)同比大增25%、增速超預期,進口同比增28.2%,貿易順差1190.9億美元創單月新高。半導體成亮點,積體電路8月出口407.31億美元、1-8月累計2567.51億美元、同比增103.9%,原油進口環比增6.2%。李強表示要統籌推進住房、社區、社區到城區的更新改造;今日將公佈8月CPI、PPI與金融資料。

■ 日元新高,日央行擬升息: 日元盤中漲破153、創近七個月新高,離岸人民幣收復6.71、逼近三年高位,美元指數兩連跌至逾兩周低。日本央行下周會議擬加息25個基點至1.25%,加息節奏或提速至每季度一次。7月名義工資增速4.7%、創1997年來新高,實際工資增長2.4%為五年來最高。

■ 油漲金跌,中東升溫: WTI 10月原油漲1.69%報93.03美元、布倫特11月漲0.95%報97.92美元;COMEX黃金跌0.81%報4393.9美元、白銀漲0.38%報66.30美元、期銅漲2.15%。胡塞武裝深入內陸打擊沙特能源設施、造成73名平民受傷,伊朗稱美軍導彈襲擊哈爾克島附近油輪。伊朗提議在霍爾木茲海峽外設禁區、與阿曼協議進入最後階段,地緣風險支撐油價。

■ 科技擴張,巨頭鎖定產能: 亞馬遜擬最高600億美元採購高通AI晶片、附加2500萬股認股權證,蘋果簽3-5年NAND長約、或不設價格上限。騰訊二季度預付500億元鎖定記憶體晶片,英特爾CPU售價再提10%、擬淘汰低毛利產品。DeepSeek V4.1 Flash開啟內測、輸出速度最高507 tokens/s,OpenAI企業業務7月環比增32%。

熱點前瞻

● 中國8月通膨與信貸資料

今日中國將公佈8月CPI、PPI與金融資料(M2、社融、新增貸款)。在出口強勁、順差創新高的背景下,物價能否回暖、信貸能否放量,是判斷內需修復力度的關鍵。若PPI延續負值而社融偏弱,政策加碼的空間與市場預期會同步升溫。

● 日本央行的升息節奏

日元漲破153、創近七個月新高,疊加7月名義工資增速創1997年來新高,市場已計入日本央行下周加息25個基點。真正的看點在節奏:若確認轉向每季度一次的加息路徑,日元套利交易與美債需求都可能面臨重新定價。

重點關注

中國公佈8月CPI、PPI與金融資料(M2、社融、新增貸款)

日本央行下周會議、市場預期加息25個基點至1.25%

美國財政部擴大版長期美債回購計畫今日生效

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