地緣再起 · 黃金重挫 · GPT-6 登場 · 美股休市

市場概述

週末地緣與 AI 雙主線主導市場。伊朗向美軍航母發動導彈攻擊,美方稱航母閃避並反擊擊中3艘伊朗油輪,川普宣稱美國獲勝,地緣溢價支撐油價,WTI報91.48美元、布倫特漲0.80%報96.28美元,兩者本周累漲約9%。OpenAI推出GPT-6 Astra、以10萬顆GPU訓練並全面開放,Anthropic首次公開發行延至10月中,費城半導體逆勢漲3.37%。就業超預期下避險與利率敏感資產承壓,現貨黃金跌0.97%報4429.29美元、盤中低見4365.25,白銀跌1.23%報66.14美元,美元指數漲至99.18、2年期美債收益率盤中觸4.416%創逾一年半新高,比特幣自8.2萬高點回落至8萬附近。美國8月非農新增16.2萬人遠超預期5.5萬,9月加息概率升至58%,美股與債市今日因勞動節休市;中國財政部向8家金融機構注資3600億元。

■ 地緣再起,油價走強: 週末地緣明顯升溫,伊朗向美軍航母發動導彈攻擊,美方稱航母成功閃避、反擊擊中3艘伊朗油輪,川普宣稱美國獲勝,美方情報指伊朗準備長期衝突。俄烏方面,普京與川普特使會談逾3小時、稱當前局勢並不簡單,特使將提出結束烏克蘭衝突的方案,但停火前俄軍仍以逾160架無人機襲擊基輔。地緣風險支撐油價,WTI原油報91.48美元、布倫特漲0.80%報96.28美元,兩者本周累漲約9%,美國柴油零售均價5.85美元創歷史紀錄。

■ AI巨浪,半導體獨強: OpenAI推出GPT-6 Astra、向付費用戶與API全面開放、以10萬顆GPU訓練,上線初期Pro使用者排在企業客戶之後、出現排隊,CEO奧特曼公開致歉。Anthropic將首次公開發行由下周延至10月中、正敲定信貸額度;高盛認為Astra能力躍進或重啟AI資本開支週期。半導體逆勢走強,費城半導體指數漲3.37%報11735.26,美光稱HBM產能年底前有望翻倍,三星與Arm合作開發2納米端側AI晶片、傳最終客戶為OpenAI。

■ 黃金重挫,美元走高: 就業超預期推動美元與美債收益率走高,現貨黃金跌0.97%報4429.29美元、盤中低見4365.25,白銀跌1.23%報66.14美元。美元指數漲0.27%報99.18,2年期美債收益率漲約3.4基點報4.37%、盤中觸4.416%創2025年1月來最高,10年期約4.78%。比特幣本周一度突破8.2萬美元創三個月新高,週五回落至8萬附近,風險偏好隨加息預期升溫而降溫。

■ 非農餘波,美股休市: 美國8月非農新增16.2萬人、遠超預期5.5萬,失業率維持4.1%,6月與7月分別上修3.1萬與2.1萬。芝商所FedWatch顯示9月25日加息概率由49.4%升至58%,美銀估核心CPI月增0.22%支持加息、花旗估0.18%偏鴿。川普與副總統萬斯齊聲呼籲降息,與美聯儲沃什暗示的加息立場直接衝突;美國股債市場今日因勞動節休市。

熱點前瞻

● 美聯儲9月議息與通膨路徑

強勁非農把9月加息概率推升至58%,市場焦點轉向下周的CPI。美銀預估核心CPI月增0.22%、支持加息,花旗估0.18%、偏向溫和,細微差異足以左右點陣圖的解讀。高盛提醒VIX處於低位卻與創新高的美債收益率背離,若通膨確認粘性,被低估的波動風險可能重新定價。

● AI資本開支週期能否重啟

OpenAI以10萬顆GPU訓練的GPT-6 Astra全面上線,疊加美光HBM產能有望翻倍、三星與Arm合推端側AI晶片,算力需求的信號再度增強。高盛認為能力躍進或重啟資本開支週期,若雲端廠商上調支出指引,半導體與電力供應鏈將直接受益,費城半導體的逆勢走強或只是前奏。

重點關注

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