美股反彈 · 亞洲晶片股重挫 · 全球債息飆升 · 日元劇

市場概述

週三全球市場美亞分化。美股三大指數止跌反彈,標普收7667.45漲0.47%,道指漲0.56%,納指漲0.45%,終結三連跌,戴爾因AI伺服器訂單創紀錄暴漲15.76%,輝達漲3.20%。亞洲卻同步重挫,韓國KOSPI跌3.99%,日經跌2.85%,三星與SK海力士領跌記憶晶片股,中國滬指跌0.97%,創業板跌2.39%。宏觀背景是全球長端收益率飆升,美國10年期盤中觸4.816%創2023年末以來最高,英國10年期金邊債觸5.294%創2007年來最高,日本10年期報3.016%。商品端金銀齊揚,現貨黃金V形反轉漲1.38%逼近4400美元,白銀漲1.92%,WTI漲0.88%報91.01。美元兌日元自160.39急升收158.71,日本財務省過去一月動用創紀錄964億美元護盤。

■ 美亞分化,晶片背離: 美股三大指數同步反彈,終結三連跌,標普漲0.47%,道指漲0.56%,納指漲0.45%,小盤羅素2000漲1.13%領漲;帶動力來自AI硬體鏈,戴爾因AI伺服器訂單創紀錄暴漲15.76%,輝達漲3.20%,美光漲2.43%;但個股份化明顯,Credo跌20.04%,MongoDB跌13.54%,Palo Alto跌9.31%,軟體與網安股相對承壓;亞洲晶片股卻同步崩跌,日經跌2.85%,韓國KOSPI跌3.99%,三星電子跌4.02%,SK海力士跌4.73%,中際旭創總市值跌破1萬億元。

■ 債市承壓,收益率飆升: 全球長端公債收益率同步走高,是當天壓制風險資產的宏觀背景;美國10年期收益率盤中升至4.816%為2023年末以來最高,收於4.783%,30年期回落至5.25%,2年期報4.369%;歐洲端更醒目,英國10年期金邊債收益率盤中觸及5.294%創2007年8月以來最高;日本10年期國債收益率報3.016%,延續1996年以來首度站上3%的走勢,墊高全球資金成本。

■ 匯率央行,日元劇震: 美元兌日元盤中一度觸及160.39,隨後日元急升逾1.2%至158.22,終收158.71,日元升值0.89%;日本財務省過去一個月動用創紀錄的964億美元捍衛日元,央行官員放鷹令9月加息預期接近完全定價;美國8月ADP私人部門新增就業僅3.8萬人創今年1月以來最低,前值上修至4.6萬人,市場對美聯儲9月加息押注小幅降溫至約65%,褐皮書顯示經濟活動溫和擴張。

■ 商品與AI,金銀齊揚: 現貨黃金當天V形反轉漲1.38%逼近4400美元,盤後續揚至約4430,白銀漲1.92%報65.14美元,WTI漲0.88%報91.01,布倫特漲1.04%報95.63,美國商業原油庫存減少450萬桶;博通第三財季淨營收年增86%至295.91億美元,AI半導體收入年增221%至167億美元占總營收56%,並將2026財年AI收入指引上調至580億美元;穀歌發佈Gemini 3.8 Flash,伯克希爾披露15個月前以100億美元投資Alphabet,荷蘭央行將約120億美元黃金儲備由美國轉移至倫敦。

熱點前瞻

● 週五非農就業報告

美國8月ADP新增就業僅3.8萬人,創年內最低,勞動市場邊際降溫已讓市場對美聯儲9月加息的押注回落至約65%。週五公佈的8月非農就業報告是更權威的信號,若同樣走弱,加息路徑與美元強弱都可能被重新定價,進而牽動全球債息與貴金屬走向。

● AI晶片鏈的美亞背離

同一天美國AI硬體股大漲,戴爾與輝達領漲,博通AI收入年增兩倍以上;亞洲的三星與SK海力士卻重挫近5%。這種背離部分來自全球收益率飆升對高估值成長股的壓制,也反映記憶晶片與AI算力兩條鏈的景氣溫差,後續看這波亞洲賣壓是否外溢回美股。

重點關注

美國8月非農就業報告公佈(週五)

美國8月ISM非製造業PMI,當周初請失業金人數

中國8月財新服務業PMI

歐元區,德,法,英8月服務業PMI終值

美聯儲理事沃勒發表通膨前景講話

美國7月貿易帳