【ACY每日分析】美伊協議到期原油飆升，美債殖利率狂飆美股承壓，黃金創逾兩個月新高！

昨日全球金融市場受美伊協議期滿破局的劇烈衝擊。中東變局導致霍爾木茲海峽航運停滯，國際油價狂飆，布油重返90美元大關，而通膨憂慮則推升30年美債殖利率至5.31%的19年新高，拖累美歐主要股指集體走低。不過，聯準會降息預期的升溫使美元受壓，助推黃金創下兩個月新高，澳元亦升至十周高點。在半導體及算力產業鏈的爆漲帶動下，A股與港股全線大漲，顯現出極佳的結構性反彈行情。

昨日發生了什麼事？

美元：

美元在昨日呈現盤整回升的走勢。週一早盤，由於上周公布的美國7月消費者與生產者物價年增率均放緩，加上非農就業報告及零售銷售數據表現疲軟，市場對聯準會近期升息的預期大幅降溫。這導致追蹤美元兌六種主要貨幣的美元指數盤中一度走低至99.29，刷新了近兩個多月以來的低點，也是近十週的新低點。

然而，隨著交易進行，中東地緣政治危機持續升級，導致國際油價大幅走高。原油價格的大漲再度引發了市場對於美國通膨復甦的憂慮，並激發了避險買盤，這為美元提供了支撐，推動其自盤中低點反彈。到紐約尾盤，美元指數跌幅收窄，最終收在99.58至99.59點附近，單日微幅下跌0.1%或基本持平，接近上一個交易日的收盤價。

在非美貨幣表現中，由於日本第二季年化經濟成長率僅1.1%，遠低於預期的2.0%，且國內私人消費和資本支出疲軟，這讓日本央行在9月再度升息的路徑上面臨考驗，日圓因而走弱。美元兌日圓週一小幅回升0.1%，收在159.36至159.49。

另外，由於中東局勢升級推高了能源價格，印度等石油進口國進口商的購匯需求大幅增加，推動美元兌印度盧比週一上漲0.4%。目前，市場正密切等待即將公佈的聯準會7月會議紀要以及在傑克遜霍爾年會上聯準會主席的講話，以尋找未來貨幣政策和利率路徑的更多線索。

澳元：

澳元兌美元延續強勢，盤中一度攀升至0.7129，創下十週新高，最終收在0.7100大關之上，錄得約0.32%的上漲。

澳元走強的主要動力來自於美澳兩國央行在貨幣政策立場上的明顯分化。由於上周公布的一系列經濟數據包括非農業就業、零售銷售以及通膨數據全面疲軟，市場對聯準會9月再度升息的擔憂基本消退。與此相反，澳洲儲備銀行則繼續維持其鷹派的主張。儘管澳儲行在最近的會議中將基準利率維持在4.35%不變，但由於霍爾木茲海峽的持續封閉導致能源成本居高不下，加之國內勞動生產率增長低迷，澳儲行行長布洛克表態未來可能需要重新調高借貸成本。

此外，澳儲行助理行長肯特也指出緊縮的貨幣政策已在發揮效用，但傳導至整體經濟活動和物價仍需時間。目前金融市場已經預期，澳儲行在明年年初前將基準利率進一步調升至4.60%的機率達到了約70%。

中國與香港股市：

中國A股與港股在昨日表現出強勁的向上勢頭，成功走出連日陰霾，主要受到芯片、算力硬體和黃金板塊爆發的帶動。

昨日，中國A股三大股指平開後穩定上揚，呈現單邊震盪走高的態勢。上證指數大漲1.41%至3982.65點，創近一個月新高；深證成指大幅上升2.44%，收報14704.27點；創業板指與科創50指數表現更為奪目，分別錄得3.14%和4.14%的漲幅。

滬深兩市的成交額擴量至約2.39兆元。半導體產業鏈全線爆發，記憶體晶片股更是其中的多頭主力，長鑫科技飆漲12%至每股61.8元並創下歷史新高。此外，中東危局及氣候變遷等憂慮促使糧食股異軍突起，但傳統白酒板塊則因資金分流而表現不佳，貴州茅台跌幅超3.5%。

在港股市場方面，恆生指數高開高走，收盤上揚1.34%或336點，一舉收復25000點並收於25453.23點；恆生科技指數也錄得1.58%的漲幅。全日成交額顯著放大至2107.7億港元，南向資金維持了約31億港元的淨流入。

科技及AI相關板塊同樣成為資金追逐的目標，中芯國際上漲6.14%，而長飛光纖光纜受光連網需求推動暴漲12.1%。

同時，金價回升刺激紫金礦業及老鋪黃金等個股上漲超3%至5%以上。儘管昨日中港兩地公佈的7月宏觀經濟數據包括社會零售及投資增速低於市場普遍預期，但國家高層強調將適時出台務實管用的政策，這為市場築底和風險偏好修復提供了底氣。

美國股市與債市：

受中東地緣局勢急劇惡化以及長期公債殖利率飆升的衝擊，華爾街主要指數多數承壓收跌。道瓊指數下挫0.51%至53459.78點，標普500指數下跌0.52%，收在7745.06點，兩者均錄得連續兩個交易日的下滑。那斯達克指數同樣下跌0.32%，收在26644.91點，其中大型科技股表現低迷，Meta和微軟分別收跌3.5%和3.0%。

然而，半導體產業在AI晶片強勁需求的支撐下逆勢走高，費城半導體指數強勢反彈1.64%，僅用了21天便快速重返牛市。在美方反蘋果採購大陸記憶體的樂觀預期刺激下，記憶體晶片板塊表現驚艷，閃迪暴漲8.88%，美光也連漲五日並上揚4.1%，重回1000美元大關。

在債券市場中，國債拋售潮持續，推動殖利率大幅上行。對地緣政治敏感的30年期美國公債殖利率日內飆升至5.31%，創下自2007年金融危機以來的新高；20年期公債殖利率最高也升至5.311%，而10年期基準公債殖利率攀升至4.725%附近。

國債價格下跌、殖利率攀升的核心原因，一方面在於美伊備忘錄正式到期未延長，導致中東戰局惡化並加劇了通膨擔憂；另一方面，由於企業大規模發債籌集資金以佈局AI，8月投資級公司債發行規模已達1452億美元，打破歷史同期新高債，這直接造成了國債買盤的嚴重排擠。此外，美國面臨接近2兆美元的龐大財政赤字，也令長期國債的供給壓力居高不下。

黃金：

國際現貨金價週一最終收盤上漲0.92%，報在每盎司4416.75美元附近，盤中一度錄得超過1.0%的漲幅，收盤創下逾兩個月以來的新高；另外，12月交割的黃金期貨價格亦錄得0.8%的漲幅，收報每盎司4473.700美元。

這一上漲態勢主要得益於兩方面的利好支撐：一方面，近期一連串疲弱的美國經濟數據包括放緩的通膨和低迷的就業市場，大幅降低了市場對於美聯儲加息的押注，芝商所利率監視工具(FedWatch)顯示，目前投資者預期美聯儲在9月份採取加息行動的概率已降至33%。這令不具備孳息特質的黃金購買機會成本明顯走低。

另一方面，美元指數震盪下滑並曾刷新兩個多月新低，大大降低了境外買家持有貴金屬的成本。而在地緣政治方面，美伊停火談判因備忘錄到期正式宣告破局，特朗普強硬表態絕不延長協議，而伊朗高層也警告稱其政策將轉向攻勢，這令市場的避險情緒再度飆升。道明證券大宗商品策略團隊指出，黃金正日益成為對抗經濟停滯通膨、信用本位崩潰及大國政經變局的絕佳配置工具。在黃金的帶動下，現貨白銀週一大漲1.67%，最終收在每盎司65.78美元。

原油：

國際原油市場強勁走高，兩大主要指標油價在周一均創下數週以來的最大單日漲幅。 WTI原油期貨價格上漲2.55%或2.10美元，報每桶84.50美元，收創本月以來的最高點；而布蘭特原油期貨價格則大幅上漲2.65%或2.35美元，收報每桶90.87美元，為三週以來首次收復90美元的整數心理關口。

原油供需緊張擔憂的重燃，直接源自美伊雙方在6月中旬簽署的臨時和平協議在周一正式屆滿失效，且雙方的政治互信已在7月的海上摩擦後損失殆盡。

川普明確表示不會考慮重啟或延長該備忘錄，並威脅如果中東中轉國家阿曼妨礙其對伊朗行動，將對其採取軍事打擊。

同時，德黑蘭方面則警告已為美方完全履行義務設定了最後期限，如數週內無法解決僵局，伊朗將把安全策略全面轉為海上攻勢，這引發了外界對於霍爾木茲海峽可能遭遇長期通航限制的極度擔憂。

船隻追蹤系統數據顯示，週末通過海峽的能源運輸船隻急劇萎縮至僅有5艘，而平時數據通常超過30艘。儘管中東部分產油國目前透過「暗航」等隱密供應鏈每日向亞洲轉移超400萬桶原油以穩定油價，但在外交談判完全陷入死局前，短期原油仍具極大的風險溢價。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

16:00 英國失業率

19:00 德國ZEW經濟景氣指數

22:30 美國新屋開工與營建許可、進口物價指數

23:15 美國工業產出與產能利用率

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者專注。

今日關注行情：

今日金融市場將進入美伊備忘錄正式失效後的首個完整交易日，投資者需重點關注地緣局勢的後續演變以及多項美歐核心經濟數據的公佈，這將對股市、匯市和大宗商品產生深遠影響。

在數據揭露方面，今日晚間將陸續公佈歐元區8月ZEW經濟景氣指數、美國7月進口物價指數月率、美國7月工業產出月率。目前市場預期美國7月工業產出月率將小幅增至0.30%，若該數據符合或超預期，將展現美國經濟在降溫中的韌性，對股市尤其是順週期板塊形成支撐；但若數據顯著走弱，將加深市場對經濟放緩的憂慮，對股市形成壓力。

此外，家得寶、百度、小米等大型零售及科技企業的財報也於今日出爐，其業績及消費前景展望將直接指引美股零售與中概股板塊。

在匯市方面，歐元區ZEW指數和美國進口物價數據的強弱或將直接主導歐元兌美元的波動。若美國進口價格持續走低（預期0.10%，前值0.30%），將強化通膨下行趨勢，令美元指數承壓並測試99.20附近的支撐位。同時，澳洲明天即將公佈的第二季薪資價格指數與稍早的西太平洋銀行消費者信心指數(已公佈為6.0%，優於前值4.1%)，由於澳儲行行長布洛克此前鷹派表態，若薪資增長超預期，將進一步夯實市場對澳儲行在明年初前升息至4.60%的預期，澳元兌美元的預期，澳元兌美元繼續走強。

在大宗商品方面，黃金與原油依舊是市場的避險風向標。現貨黃金目前站穩4,400美元上方，在美伊地緣局勢嚴重僵持（川普表態不延長協議，伊朗威脅轉向攻勢）的背景下，避險資金的持續湧入正成為金價上漲的堅實支撐。

若今日美國數據偏弱導緻美元指數持續下挫，黃金價格的最小阻力路徑或將是進一步上行，避險買盤將推動其進一步走強。而原油市場在霍爾木茲海峽週末通航船隻急劇萎縮、航運受限的緊張氛圍中，任何實際航道衝突或運輸中斷的跡象，都可能使布蘭特原油和WTI原油價格在90.87美元及84.50美元的高位上繼續衝高。

Bit 幣

日內交易策略：修正到63800~63850企穩後，考慮做多

阻力參考：64350、64800

支撐參考：63100

技術面：透過ACY獨家指標<高階樞紐點>的分析架構觀察30分線，目前轉為多頭格局。同時利用ACY專屬指標<自動化趨勢線>可發現即將來到上升趨勢線。若價格修正到63800~63850企穩後，高階樞紐點與自動化趨勢線所觀察到的潛在支撐有機會發生共振，因此考慮做多。

黃金兌美元XAUUSD

日內交易策略：突破4415，考慮做多

阻力參考：4430、4435

支援參考：4360

技術面：透過ACY獨家指標<多空帶狀均線>在小時圖上進行觀察，目前行情正在測試多頭雲帶的支撐力量。儘管當前行情的大方向對於黃金做多有利，然而需等待行情短線修正結束並為轉為向上時，才考慮做多。因此規劃突破4415，考慮做多。

西德克薩斯原油USWTI

日內交易策略：現價~82.5，考慮做多。

阻力參考：85.3、86.5

支援參考：81.5

技術面：從ACY獨家指標<布林通道突破>小時線，當然維持在多頭追蹤線之上，加上昨日美盤盤中強勢突破2周高點，當前價格仍維持在此高點之上，為相對強勢的表現。因此規劃現價82.5，考慮做多。

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