美股高位回落 · 金銀止跌回升 · 油價反彈 · 美國消費轉弱

市場概述

週五美股自歷史高位小幅回落但全周仍收紅,標普500跌0.17%報7785.76、全周漲0.36%,納斯達克跌0.28%,道瓊跌0.20%,儲存與晶片股逆勢領漲,閃迪大漲7.39%、本周累漲35.38%。貴金屬止跌回升,現貨黃金漲0.6%報4375.67、本周漲0.81%,現貨白銀漲0.40%報64.667。油價反彈,布倫特漲2%報88.89、WTI漲1.42%報82.40,紅海一帶航運風險再度升溫。美國消費端轉弱,7月零售銷售環比降0.6%創逾一年最大單月跌幅、8月密西根消費者信心初值降至51,10年期美債收益率反而上行5.14個基點報4.690%。中國央行加大流動性投放並開展1萬億元買斷式逆回購,本週一中國7月工業與零售等經濟資料將密集公佈。

■ 美股高位回落,晶片儲存股逆勢領漲: 美股自歷史高位小幅回落,標普500跌0.17%報7785.76、納斯達克跌0.28%、道瓊跌0.20%,但三大指數全周仍收紅;儲存與晶片股逆勢走強,閃迪漲7.39%、本周累漲35.38%,AMD漲6.50%,Nebius漲8.88%;另一端應用材料與博通跌逾5%,賽富時跌超2%,亞馬遜與SpaceX均跌近1%。

■ 美國消費轉弱,債市收益率上行: 7月零售銷售環比下降0.6%,為一年多以來最大單月跌幅,消費動能出現降溫信號;8月密西根大學消費者信心初值降至51,創近三個月新低,家庭對景氣與物價看法轉趨保守;債市走勢相反,10年期美債收益率上行5.14個基點報4.690%,兩年期升2.88個基點報4.169%。

■ 中國政策發力,央行加大流動性投放: 中國央行開展1萬億元6個月期買斷式逆回購,並首次月中投放3490億元隔夜逆回購,單日淨投放3480億元;7月新增社融1.41萬億元,人民幣貸款減少3400億,M2同比增7.7%,前七個月社融增量累計22.25萬億元;A股方面,上證指數漲0.01%報3927.18,深證成指漲0.45%,創業板指漲1.12%報3626.30。

■ 油價反彈,金銀止跌回升: 布倫特原油日內漲2%報88.89,WTI原油漲約1.4%報82.40,結束前一日的回落;中東與紅海一帶航運風險再度升溫,部分油輪關閉AIS定位系統以規避風險,市場對供應面關注升高;貴金屬止跌回升,現貨黃金漲0.6%報4375.67、本周累漲0.81%,現貨白銀漲0.40%報64.667。

熱點前瞻

● 中國7月經濟資料集中出爐

週一中國7月工業增加值、零售銷售、固定資產投資與70城房價將密集公佈,國務院同步舉行7月經濟資料發佈會。在央行大額流動性投放與社融資料走弱之後,市場可借此觀察內需消費與投資端的真實動能,以及下半年穩增長政策是否需要進一步加碼。

● 美國消費轉弱與聯儲利率路徑

7月零售銷售環比轉負、密西根消費者信心降至51,顯示美國家庭端開始降溫。但同一時間10年期美債收益率反而走高,反映市場對通膨與利率路徑仍在反復定價。後續零售、就業與通膨資料的組合,將決定這一分歧朝哪個方向收斂。

重點關注

中國7月工業增加值、零售銷售、固定資產投資與70城房價資料,國務院舉行7月經濟資料發佈會

美國7月零售銷售轉弱、密西根信心降至51後,市場對聯儲利率路徑的重新定價

日本第二季GDP公佈,以及日元逼近160後的匯率走向

DeepSeek自8月17日起API調價,以及AI與晶片產業鏈的後續動能

中東與紅海航運及能源供應風險是否延續,以及對油價的短線影響