【每週分析】美伊衝突升級致油價破百，通膨隱憂再起，聯準會本週決議成市場焦點

股市部分：上周初，逢低買盤曾短暫點燃半導體板塊的熱情，帶動美國晶片股強勢反攻。然而，隨著美國與伊朗交火升級，加上叛軍對霍爾木茲海峽的威脅，國際油價一路飆升突破百美元大關。

川普對伊朗的強硬警告也讓地緣局勢更添緊張。油價高漲迅速引發了市場對通膨反彈的擔憂，投資者開始憂慮聯準會可能被迫調整利率政策以應對物價壓力。

隨後當科技巨頭們的財報陸續出爐時，市場情緒急轉直下。巨額的人工智慧資本支出未能立即轉化為預期利潤，而谷歌和特斯拉的業績表現令市場失望，從而引發了對該行業過度投資的恐慌。這種情緒迅速蔓延，導致英偉達等半導體企業遭到拋售，大盤最終在通膨疑慮與科技股估值重估的雙重壓力下疲軟收官。

技術點評：標普500上週雖收黑，但周四、週五兩天在7400附近有支撐，若本週能企穩於該區域之上，交易者應考慮找尋做多機會。

匯市部分：上週隨著美國與伊朗的衝突愈演愈烈，原油市場的緊張迅速蔓延至外匯市場。兩國在霍爾木茲海峽等航道的激烈對峙，推動國際油價一舉突破百美元大關。這一場地緣衝突引發的能源危機，迅速喚醒了市場對通膨死灰復燃的深切擔憂。

面對原油飆升與川普實施的新一輪關稅政策，投資人開始重新評估聯準會的政策路徑。通膨升溫的疑慮加上強勁的各項經濟數據，讓原本降溫的升息預期再度高漲。在避險資金湧入與升息預期的雙重驅動下，美元指數勢如破竹，被推向了一個多月來的高點。

在美元強勢的陰影籠罩下，其他主要貨幣紛紛承壓。日圓匯率一路下滑至四十年來最低谷，即便官方頻頻發出介入警告，也未能挽回外資拋售的頹勢。同時，新上任的英國首相引發了市場對英國未來財政紀律的疑慮，致使英鎊隨之走弱；而歐洲央行雖暫時選擇按兵不動，但未來升息的預期仍讓歐元只能維持在弱勢盤整。

技術評論：如上週提示，100.5的支撐發揮作用，當前美元多頭格局尚未改變，交易者可考慮在修正到100.5~101區間時找尋做多機會。

債市部分：10年期美債殖利率上揚13.2個基點至4.681%。 10年期與2年期美債殖利率利差下滑2.2個基點至34.4個基點。

黃金部分：上週的黃金市場深受中東局勢與能源價格的牽動。起初，區域衝突加劇推升原油價格，引發市場對通膨升溫及聯準會升息的擔憂，使作為無息資產的黃金承壓下挫。隨後，停火談判的曙光乍現，降低了霍爾木茲海峽能源運輸受阻的風險，緩解了通膨焦慮，金價藉機強勢反彈，重回四千美元大關之上。

不過，隨著油輪再次面臨威脅，油價迅速攀升，高利率預期捲土重來，導致金價隨後再度大幅回落。直到尾聲，新的和談希望促使原油漲勢暫歇，黃金才在逢低買盤的支撐下穩穩止跌。整體而言，在多空交戰與避險情緒的拉扯下，投資人正屏息以待聯準會即將召開的貨幣政策會議，以探索未來更明確的方向。

技術評論：儘管上週金價上漲，然而空頭格局仍持續，短線交易者可考慮價位反彈至4085~4100區間時尋找做空機會。

原油部分：上週原油價格因地緣政治的緊繃情緒而不斷攀升。隨著美伊軍事衝突持續升級，加上胡塞武裝揚言封鎖沙烏地阿拉伯並攻擊油輪，全球能源供應鏈面臨嚴峻考驗。大量商船因安全疑慮被迫改變航道，霍爾木茲海峽和曼德海峽這兩大運輸咽喉的通行量銳減，甚至面臨全面停擺的威脅。

市場對原油供應中斷的擔憂急劇升溫，推動油價一路狂飆，布蘭特原油一度沖破每桶一百美元大關。在此期間，川普嚴厲警告將對伊朗及胡塞武裝採取嚴厲的軍事打擊，更進一步加劇了各方的緊張局勢。

而在油價高歌猛進之際，中國與巴基斯坦積極斡旋美伊和平談判的消息傳出，為原本劍拔弩張的中東局勢帶來了一絲外交緩和的曙光。這股和平的希望促使投資人重新評估供需風險，油價隨後顯著回落，但受整體戰火延燒的支撐，原油單週依然錄得將近一成的大幅上漲。

技術評論：原油短期多頭格局仍在延續中，因此短線交易者可考慮在85~87區間找尋做多機會。

本週關注：

美國：聯準會利率決議、GDP初值、PCE通膨、密西根大學消費者信心修正值。

中國：政治局會議、製造業/服務業PMI。

歐洲：歐元區CPI初值、德國CPI初值、德國GDP初值。

澳洲：央行總裁談話、CPI。

英國：央行利率決議。

加拿大：GDP月率。

日本：東京核心CPI、央行利率決議。