【ACY每日分析】7,500億投資淪為利空，輝達拖累AI板塊，納指跌穿散戶心理防線！

信用市場對AI產業的循環融資產生質疑，超高的投資承諾反倒成為輝達的未繳帳單，引發股價開盤暴跌，連帶整個AI上游板塊與貴金屬一同下滑。納指因此擊穿關鍵頭頸線，或引發散戶踩踏式拋售？

上週五發生了什麼事？

全球股市

美國股市：市場對AI企業入不敷出的擔憂開始逐漸超過對投資回報的期待，英偉達AI資本開支的提高成為了利空事件，導致整個AI上游板塊估值調整。

（澳東時間23:30 北京時間21:30）上週五，英偉達宣布與韓國SK集團達成5000億美元的AI基礎設施合作，同時與OpenAI就一筆2500億美元的擔保協議展開談判。總計7,500億美元的AI投資非但未能提振相應股價，反而引發市場對「AI循環融資」的擔憂。昨晚美股開盤後，英偉達信用違約交換價差因此單日飆升，股價也因此開盤暴跌。同時拖累整個AI上游板塊尤其SK海力士股價大跌，包括ASML、拉姆研究、英特爾、AMD、美光等。

蘋果因對AI的輕量投資而受到市場追捧，今年在七巨頭中領先。同時AI上游板塊的下跌，也帶動下游板塊蹺蹺板式反彈，包括Salesforce、adobe等。同時帶動黃金下跌，美元進一步上漲。

十一大板塊中，AI上游股價回檔拖累科技板塊，但通訊和非必消板塊蹺蹺板式上漲。能源板塊受到油價拖累，表現最差。其他板塊好壞參半。

最終，美國三大指數表現各異。科技佔比最高的納指表現最差，今早日韓股市開盤下挫，進一步拖累納指，納指最終暴跌1.75%；標普大跌0.73%，道指僅下跌0.09%。羅素2000指數下跌0.37%。

日本股市：昨天隨納指下跌，今早開盤後都和韓國股市一同下挫，AI上游的回檔仍在持續。日經指數最終暴跌2.68%。

中國AH股市：亞盤上漲，美盤並未隨美股一同暴跌。最終A50指數逆勢上漲0.54%，恆生指數上漲0.62%。

其他股市：英國股市和澳洲股市表現與A50指數相近，受到美國科技股影響較小，最終維持上漲，漲幅分別為0.4%和0.27%。歐洲指數受到阿斯麥股價暴跌拖累，最終持平。

外匯市場

美元：美元全天呈現無消息面持續上漲，而且是在油價下跌、美債利率同跌的同時，美元維持漲勢。大概率是因為美股回檔的避險需求。美元指數最終上漲0.29%，非美貨幣多數下跌。

（澳東時間21:00 北京時間19:00）AI上游的回檔盤前就已經開始了，同時拖累黃金價格一同下跌。而受到避險需求影響，美元持續上漲。

歐系貨幣：歐元隨美元反向波動，最終下跌0.29%。自從英國新首相尋求財政規則彈性，英鎊信用再度遭到質疑，英鎊維持弱勢，最後下跌0.48%。瑞士受到央行利率預期影響，瑞郎最終大跌0.5%。

（澳東時間23:00 北京時間21:00）瑞士央行預計將維持零利率直到2027年年底，瑞郎因此暴跌。

商品貨幣：加幣受到油價拖累，最後下跌0.32%。紐元受到金屬和美股拖累，最終大跌0.55%。澳元仍受到上週就業報告和升息預期的支撐，最終跌幅僅0.16%。

RMB：穩定震盪，最終持平。

日圓：穩定貶值，最終下跌0.13%

大宗商品市場

原油：即便海峽維持封鎖，即便美伊紛紛勸返油輪，即便胡塞武裝襲擊沙烏地阿拉伯石油設施，油價也不為所動，反而持續下滑。市場認為，美國武器彈藥的極度消耗讓五角大廈的戰爭機器難以為繼。同時，川普暗示和伊朗可能達成協議，油價進一步下滑。最終WTI原油大跌3.07%，布蘭特原油大跌2.49%。

黃金、白銀與銅：貴金屬受到AI上游板塊拖累，一整天維持下跌，美盤加速下跌。尤其是白銀，最終暴跌4.08%，黃金則下跌1.39%。銅受AI回調影響較小，但表現平平，最終微跌0.19%。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

隔日00:00 美國7月諮商會消費者信心指數：預期92.3 前值91.2

翌日07:00 希捷科技財報

次日10:00 SK海力士財報

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

對熱門個股而言，財報季就是回檔季。

作為AI上游板塊龍頭中的龍頭，SK海力士的財報表現必然十分亮眼，甚至可能像三星一樣，利潤同比暴增18倍。但同樣和三星一樣，財報發布後股價可能持續走低。希捷科技也是如此。因此明日美股盤後至亞盤時段，AI個股很可能上演衝高回落的戲碼，並帶動整個AI上游板塊集體下挫。

受昨日英偉達暴跌拖累，納指已跌破頭頸線這一重要心理關口，或將引發踩踏式拋售。川普式的“TACO”效應在本輪AI回檔中已難以提供足夠支撐。目前唯一可能的支撐力量，來自本週聯準會利率決議中沃什可能釋放的鴿派訊號。但問題在於，沃什剛上任，一舉一動都被民主黨緊盯不放，加之美聯儲理事會內部意見分歧，沃什更傾向於維持鷹派立場的可能性更大。因此，本周美股的下行風險實際上正在加劇。考慮到財報公佈可能導致股指跳空高開，納指空單更適合在回踩高位時擇機入場。

由於近期黃金與美股的相關性較高，反而與原油脫鉤，因此短線黃金交易保持空頭操作。

外匯方面，考慮到美元與美債殖利率、油價之間出現背離，美元本應偏弱運行，但美股避險情緒升溫又對美元形成支撐，因此美元日內走勢方向存在較大不確定性。不過從弱勢貨幣角度來看，英鎊近一周在缺乏基本面消息的情況下持續下跌，顯示市場對英鎊的信用正在產生質疑。可將其作為日內與美元配對的空頭標的。交易策略上，建議以回踩高位、分批做空英鎊兌美元為主。

強弱趨勢策略 – 納斯達克100指數NAS100

短線與中短線交易策略：（均值回歸）28500下方附近逢高偏空

阻力參考：28200-28500；29000（停損）

支撐參考：27800（止盈&突破）；26800；26000（中短線）

技術面：100均線向上，但K線已觸及均線支撐，一旦跌破27800關口，則納指將進入技術性熊市。同時納指目前已經跌破頭部頸線28500支撐，形成強空頭結構。考慮到財報可能引發納指衝高回落，因此日內考慮在28200-28500偏空，短線則配合突破動能順勢跟隨，目標位置看斐波那契回調線，關鍵支撐在26000大關。

強弱趨勢策略 – 黃金兌美元 XAUUSD

短線交易策略：（均值回歸）4115-4150逢高偏空

阻力參考：4115-4150；4175（停損）

支援參考：4025

技術面：100均線水平，金價正處在低位震盪，方向未定，交易策略應以高拋低吸為主。不過考慮到納指呈現強空頭趨勢，可能進一步拖累金價，因此短線交易優先空頭操作。可配合隨機指標超買區死叉的訊號，提高入場勝率。

強弱趨勢策略 – 英鎊兌美元GBPUSD

日內交易策略：（趨勢跟隨）回踩1.33或1.335分批偏空

阻力參考：1.33；1.335

支援參考：1.326

技術面：100均線穩定向下，現價已擊穿斐波那契0.618回檔線，空頭力量極強。考慮到美元的不確定性，交易策略以回踩偏空為主。目標位關鍵底部頸線1.326關口。

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