【ACY每日分析】彈藥不足被迫停火，油價暴跌能否持續？ Intel拖累美股，黃金逆勢反彈！

據美方官員透露，川普因擔心伊朗反擊會持續消耗美國在中東地區的防空飛彈儲備，主動暫停了為期兩天的空襲；伊朗也頗有默契地同步停止了週末的對等反擊。受此消息影響，油價今早跳空大跌。這次停火究竟能維持多久？是否會帶動油價趨勢性轉跌？黃金又能否守住當前漲勢？

上週五發生了什麼事？

大宗商品市場

原油：上週五，美伊衝突持續升溫，沙烏地阿拉伯加入戰場，攻擊也門胡塞武裝，同時有消息暗示，科威特與巴林曾空襲伊朗。不過，由於美國放緩空襲，油價反而見頂回落，隨著週末雙方正式暫停交火，油價大幅跳空低開。最終，WTI原油大跌7.15%，布蘭特原油大跌6.36%。

（澳東時間隔日01:15 北京時間23:15）報道稱，巴基斯坦正在探索重啟美伊會談的途徑。油價進一步下跌至上週五最低點，美元跟跌，黃金與美股上漲至上週五最高點。

週六早間，川普稱傾向與伊朗達成協議。週日早間，川普下令暫停空襲伊朗，隨後伊朗方面稱暫停對等打擊。受此影響，油價與美元週一跳空低開，黃金與美股跳空高開。

黃金、白銀與銅：貴金屬與原油價格反向波動，黃金最終上漲1.43%，白銀上漲2.36%。由於銅獲得關稅豁免，因此表現相對疲軟，銅價最終下跌0.10%。

外匯市場

美元：主要受油價降低拖累，但同時歐洲的經濟數據產業引發美元歐盤先跌後漲。美元的主要跌幅集中在周一開盤。最終，美元指數下跌0.27%，非美貨幣多數上漲。

商品貨幣：受到金屬價格與股市提振，澳幣與紐元表現最佳，最終漲幅分別為0.38%與0.34%。加幣受到油價拖累，最終下跌0.05%。

歐系貨幣：上週五歐盤受到經濟數據影響，歐系貨幣衝高回落，但今早大幅反彈。最終歐元、英鎊、瑞郎分別上漲0.19%、0.26%和0.28%。

（澳東時間16:00 北京時間18:00）英國零售數據高於預期，英鎊上漲壓制美元，同時令黃金與美股上漲，再加上油價高位回落，美元因此快速下滑。不過隨著歐洲PMI數據發布，美元快速反彈。

RMB與日圓：穩定上漲，波動較小，最終均上漲0.15%。

全球股市

美國股市：上週五早晨發布的Intel財報不意外拖累AI上游板塊下跌，但同時油價見頂回落，利好除科技外其他板塊。不過，今早美股大盤大幅跳空高開，回補了上週五跌幅。

（澳東時間23:30 北京時間21:30）英特爾發布財報後，毫不意外，美盤股價開盤暴跌，連帶一眾AI上游板塊集體下滑。

（澳東時間23:30 北京時間21:30）數位地產DLR發布財報，表現遠超預期，股價暴漲，支撐地產板塊。

十一大板塊中，AI上游股價回檔拖累科技板塊，而地產板塊則受到DLR支撐，表現最佳。材料板塊也在貴金屬支撐下，漲幅較大。其他板塊均收漲，但漲幅相對有限。

最終，美國三大指數表現各異。納指受到今早日韓股市拖累，最終轉跌0.26%。標普上漲0.51%，道瓊指數大漲0.81%。羅素2000指數上漲0.39%。

日本股市：今早開盤後都和韓國股市一同下挫，和納指一樣將跳空漲幅悉數吐出，這說明AI上游板塊的回調壓力還在持續。最終日經指數下跌0.52%，表現最差。

中國AH股市：上週五亞盤受到韓國股市拖累，A股表現極差，美盤也沒能被提振，最終A50指數下跌0.41%。但同時香港股市受到美股提振，恆生指數最終上漲0.49%。

其他股市：均隨標普波動，歐洲與英國股市表現最佳，分別上漲1.12%及1.04%。澳洲股市僅上漲0.42%。

今日重要事件（澳洲東部時間）：

22:30 美國6月耐久財訂單月率初值：預期1.5% 前值-4.5%

隔日00:30 美國7月達拉斯聯邦儲備銀行商業活動指數：預期-1 前值0

*代表更具影響力的先行指標，值得日內交易者重點關注。

今日關注行情

想要預測油價跳空低開後的走勢，關鍵在於判斷這次停火能否持續、新一輪談判能否落地。

伊朗的策略始終是“對等反擊”：美軍打擊伊朗軍事及能源設施，伊朗則回擊科威特、巴林、約旦的美軍基地，胡塞武裝也趁勢封鎖沙烏地阿拉伯海域，把曼德海峽也拖入戰局。衝突還能持續多久，關鍵看美國的態度。

上週眾議院第二次通過限制總統戰爭權的決議，但川普不會因此停戰——服從國會壓力等於承認自己錯了，不符合他的政治邏輯。他隨後確實暫停了連續13天的空襲，但理由是“彈藥庫存吃緊、需要評估外交窗口”，而非回應國會，說明他只服從自己的判斷，不服從國會壓力。

因此，沒有一份能讓川普“面子更好看”的協議，停火就很難持續。加上烏克蘭襲擊伊朗里海商船、胡塞封鎖沙烏地阿拉伯港口等新變量，多方調解只會更難。

更核心的問題是雙方都自認佔優，談判難以展開。諒解備忘錄的模糊條款被撕毀後，再談必須更清晰——而伊朗對霍爾木茲海峽管理權的訴求從未真正鬆口，只是提出“收取通行服務費”這類折中方案，尚未觸及核心讓步。

美伊停火不等於海峽暢通。參考4月9日停火後油價並未下跌、反而重返高點的先例，真正讓油價暴跌的不是“美伊打不打”，而是“海峽通不通”。

結論：海峽流量可能持續下滑，伊朗大機率不會輕易鬆口談判，今早油價的下跌持續性不強，日內或短線更可能探底回升。

對美國科技股而言，財報季就是回檔季節，這句話的含金量還在增加。 Intel超預期的財報表現，反而分別拖累了AI上游和中游板塊交替下跌，令納指更容易走出震盪下滑的行情，其跌勢的穩定性遠不如日經指數。

考慮到今日沒有重磅財報發布，AI中游板塊或將迎來提振，納指預計將在日內轉漲，但短線的空頭趨勢尚未被打破。本週，美股拉姆研究、希捷科技、SK海力士、微軟、Meta、亞馬遜的財報都是納指的大坎。因此納指的交易策略以日內看漲，但短線保持高位偏空。

貴金屬方面，結合AI板塊持續回調，疊加油價可能再反彈，黃金價格目前或已被高估，今日美盤或將再度轉跌。就基本面而言，黃金仍處於空頭壓力期：美國長債利率已創下一年半以來的新高，美伊衝突尚看不到最終和平的跡象，再加上AI上游回調持續拖累黃金需求敘事。目前唯一可能讓黃金轉漲的是聯準會主席沃什意外鴿派，但在民主黨的緊盯之下，沃什更可能維持表面的鷹派態度。中短線來看，黃金價格的空頭勝率依然更高。

價值背離策略 – 西德州原油USWTI

日內與短線交易策略：（趨勢跟隨）84附近順勢跟漲

阻力參考：86.5；92.5（短線）

支撐參考：84；82.8（停損）

技術面：100均線向上，多頭趨勢仍未發生扭轉。油價跳空下跌回踩斐波那契0.382回調線，目前已經站穩，在跌破回調線之前應該保持趨勢性看漲。考慮到情緒面可能反轉，需要設好止損。

價值背離策略 – 黃金兌美元 XAUUSD

日內交易策略：（均值回歸）4115頸線位置小停損偏空

阻力參考：4115；4135（停損）

支援參考：4080（突破&止盈）；4025-4030

技術面：100均線向上，空單設好停損。現價已抵達關鍵的頭頸線阻力位，入場時機配合隨機指標的超買區死叉。支撐位置仍然在底部頸線關口。

強弱趨勢策略 – 納斯達克100指數NAS100

短線交易策略：（趨勢跟隨）29000附近逢高偏空

阻力參考：28850-29200

支援參考：28300

技術面：100均線穩定向下，下降趨勢線提供阻力。隨機指標形成超賣區金叉，K線形成破底翻，日內可考慮現價附近偏多操作。但短線較適合配合超買區死叉進行空單入場。

本文內容由第三方提供。 ACY證券對文中內容的準確性和完整性，不做任何聲明或保證；由第三方的建議，預測或其他資訊導致了投資損失，ACY證券不承擔任何責任。本文內容不構成任何投資建議，與個人投資目標，財務狀況或需求無關。如有任何疑問，請您諮詢獨立專業的財務或稅務的意見。