美國新關稅政策即將出臺，中東衝突持續

【圖一：川普示意圖】

美國貿易代表格里爾暗示，將很快出臺新關稅政策以替代即將到期的10%全球進口關稅。同時，美國於7月20日出臺新措施，根據《1962年貿易擴展法》第232條款，為在本土投資原鋁生產的企業提供進口鋁關稅優惠（從50%降至約25%），以彌補本土產能不足。此前50%的鋼鋁關稅效果有限，美國仍嚴重依賴進口，高鋁價已推高製造商成本。

加拿大總理馬克表示已與川普通話，雙方同意在未來數周內加快談判。但安大略省省長明確，除非美國撤銷對汽車和鋼鐵的行業關稅，否則不會解除該省對美國葡萄酒和烈酒的禁令。經濟學家指出，核心通膨疲軟與更多關稅的迭加，可能為加拿大再度降息打開大門。

川普稱伊朗想會談但美國「沒興趣」，並警告將「很快」重擊伊朗鎬山核設施。他同時表示，伊朗近期襲擊霍爾木茲海峽船隻「愚蠢」，美國將繼續維護海峽安全。伊朗最高領袖顧問警告，任何冒險行為都將遭到立即回應。伊朗稱若美方繼續打擊，將關閉霍爾木茲海峽並禁止所有船舶通行。

美軍連續多晚對伊朗發動空襲，伊朗則對美在中東目標實施報復。衝突已影響科威特能源設施，地區局勢高度緊張。川普同時表示，中東盟友應支付「保護費」，美國自身不依賴中東石油。

霍爾木茲海峽航運風險持續，通航量大幅下降。伊朗準備向除以色列外所有國家出口石油，並希望與印度建立穩定合作。阿聯酋計畫建設新港口以繞開海峽風險。全球供應鏈不確定性升溫，美墨加協議生變，美國放棄續簽轉為逐年審查，對汽車、農業和能源企業影響重大。

美國新關稅政策即將出臺與中東衝突持續升級，形成全球供應鏈與能源風險的雙重壓力。新鋁關稅優惠旨在刺激本土投資，但短期供需缺口難以彌合。高關稅可能加劇通膨壓力，影響全球貿易格局。美伊衝突導致霍爾木茲海峽航運受阻，油價波動加劇，能源成本上升將傳導至全球通膨預期。

短期內，地緣風險溢價與關稅不確定性將主導市場波動。中長期來看，只有當美伊談判重回正軌、海峽航運恢復穩定，以及北美供應鏈規則明朗時，全球經濟才能獲得更可持續的支撐。目前，政策調整與地緣衝突交織，正考驗全球供應鏈的韌性與投資人的風險管理能力。

【圖二：黃金H1小時圖】

黃金小時線目前處於低位反彈整理階段，價格從4000附近回升至4020-4030附近，K線出現中小陽線，重心略有抬升，但上方4050-4070壓力仍存。MACD柱狀體負值區域收斂，有金叉跡象，短期反彈動能有所增強。

短線可於4020-4030附近輕倉偏多操作，止損設4000下方，目標先看4060-4080；若有效突破4050並放量可加碼追多，反之跌破4010則轉為觀望或輕倉偏空。整體趨勢仍偏弱，建議嚴格控制倉位，謹慎操作，勿重倉追漲。

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