KCM Trade首席市場分析師 Tim Waterer：股市依然勢頭強勁

股市持續走高，標普500指數、納斯達克指數和道瓊斯指數均創下歷史新高，亞洲的日經指數也加入了上漲行列。 這展現了令人印象深刻的韌性。 儘管特朗普總統本周在美伊談判問題上的表態前後矛盾——有時顯得漫不經心，公開表示如果談判破裂他“毫不在乎”，有時又在Truth Social上發佈樂觀消息，聲稱談判仍在進行——但風險資產依然保持樂觀態度。

目前來看，和平協定遠未達成，但市場似乎決心對外交手段抱有希望，至少在科技板塊的強勁勢頭繼續支撐下是如此。

本周油價上漲，伊朗再次強硬表態，威脅不僅要加強對霍爾木茲海峽的封鎖，還要加強對曼德海峽的封鎖。 這給原油價格注入了新的風險溢價。 不確定性持續的時間越長，對全球能源流動的威脅就越現實。 未來幾天，美國原油庫存數據將受到密切關注，以觀察美國是否也像其他國家一樣，在衝突中被迫開始減少庫存。

由於美聯儲下一步行動更有可能是加息而非降息，油價上漲為美元提供了新的支撐。 美元指數（DXY）堅守在99上方。 儘管最新的歐元區通脹數據顯示歐洲央行本月可能加息，但美元依然保持堅挺。 與此同時，美元兌日元匯率徘徊在160關口附近——此前，日本貨幣當局曾在該區域出手干預，支撐日元匯率。

黃金再次承壓，由於高油價、美元走強和美國國債收益率居高不下，金價回落。 現貨價格今日跌破4500美元。 儘管地緣政治局勢動蕩，但由於通脹擔憂和實際收益率上升主導市場，黃金難以發揮其傳統的避險作用。 達成一項能夠大幅降低油價並拉低美元匯率的真正和平協定，仍然是黃金價格實現強勁上漲的最大希望。 與此同時，通脹和利率前景的不確定性繼續抑制著金價的進一步上漲。 短期內需要關注的支撐位在4450美元和4420美元，阻力位在4540美元和4580美元。

展望未來，本周剩餘時間將主要受一系列美國就業資料的影響，首先是今天公佈的ADP私營部門就業報告，最後是週五公佈的至關重要的非農就業數據（NFP）。 市場普遍預期，5月份新增就業崗位將從上月的11.5萬個放緩至約8.5萬個。 只要新增就業崗位數保持在10萬個上下2萬個的區間內，就表明勞動力市場依然穩定——這也再次印證了通脹而非就業仍然是美聯儲面臨的最大難題，尤其是在最新公佈的CPI數據維持在3.8%的高位的情況下。 中東局勢和一系列美國就業數據將成為市場關注的焦點。