美伊談判定死活，原油反彈

市場概述

週三，全球市場的呼吸頻率完全被美伊停火談判的起伏所掌控。隨著伊朗最新表態趨於強硬，原本跳水的油價在週四亞盤開啟報復性反彈，一度重回 80美元 關口。美股則並未受到油價擾動，三大指數全線收漲，納指反彈 0.77%，資金繼續向價值窪地回流，羅素小盤股指大漲 1.2%。特別值得關注的是，谷歌發佈的 KV 緩存壓縮技術對物理存儲需求形成降維打擊，導致 閃迪、美光等存儲巨頭股價集體“跳水”跌超 3.4%。

■ 中概股與消費： 中概股成為全場最亮眼的仔，納斯達克金龍指數暴力反彈 1.86%。美團憑藉超預期表現狂飆 13.8%，京東、拼多多緊隨其後。然而，潮玩巨頭泡泡瑪特（Pop Mart）遭遇滑鐵盧，ADR 暴跌逾 22%，資金止盈情緒濃厚。

■ 貴金屬與加密貨幣： 避險買盤在 4500 美元上方反復試探，現貨黃金盤中一度強力測試 4600 美元阻力位，但隨後受美元走強壓制回落。白銀同樣上演沖高回落行情。加密貨幣則表現堅挺，比特幣與乙太坊雙雙反彈 2%，顯示市場流動性在停火博弈中仍尋找風險敞口。

■ 債市與匯市： 債市情緒趨於平穩，10 年期美債收益率小幅下行 2.3 個基點至 4.22% 附近，2 年期則維持橫盤。美元指數表現強勁，日內漲 0.45% 悉數收復昨日跌幅，短期內對非美資產及大宗商品持續形成高壓態勢。

熱點前瞻

●美國一邊提停火方案一邊加緊增兵

美伊衝突進入外交與軍事並行的高度緊張階段。美國一手遞出15點停戰方案、一手加速向中東增兵，時間節點與川普最後期限高度重合。伊朗則向調解方表示“不想再次被愚弄”，拒絕接受川普特使，並警告霍爾木茲海峽能源通道將承壓。伊朗軍方發言人直言：美國人在和自己談判。

●通膨壓力悄然升溫

美國2月進口價格環比上漲1.3%，創2022年3月以來最大單月漲幅，同比漲幅達1.3%，為2025年2月以來最高水準。剔除石油後，進口價格環比仍上漲1.2%，創2022年1月以來新高，價格壓力已從能源向更廣泛商品領域蔓延。出口價格同步飆升1.5%，創2022年5月以來最大漲幅。由於資料獲取於中東衝突之前，後續通膨面臨進一步上行風險。

重點關注

20:30 US 美國至3月21日當周初請失業金人數(萬人)

22:30 US 美國至3月20日當周EIA天然氣庫存(億立方英尺)