岑智勇：中國經濟保五在望 恆指阻力看 200天線

時間：2023/6/28

作者：Doo Financial HK研究部主管 岑智勇

周二恆指高開高走，最高升至 19226.32，並升穿20 SMA。不過，指數在15:30後回軟，未能成功企穩在20 SMA之上，全日波幅 383.9點，成交 916.88億元。恆指、國指及恆科指分別升 1.88%、2.08%及2.57%。

中國國務院總理李在2023夏季達沃斯論壇開幕時表示，有信心實現今年GDP成長5%目標。其言論使投資者憧憬與內地GDP有關的環節向好，包括內房相關板塊。

恆指以「大陽燭」收市，其中一個動力來自內房相關板塊向好，碧桂園服務(6098)、龍湖集團(0960)、碧桂園(2007)及華潤置地(1109)分別升 11.255%、8.166%、7.097%及5.965%。

美國5月耐用品訂單出乎意料按月升1.7%，美國6月消費者信心指數升至1年半新高。經濟數據表現理想，美股三大指數上升。

夜期上升而ADR持平，料恆指可高開，阻力參考200 SMA (約19245.56)。若未能上破，指數或調頭回軟。

個股

佐丹奴國際(0709)的主要業務為經營零售及分銷Giordano 及Giordano Junior 、Giordano Ladies 、BSX 以及其他自有及授權經營之品牌。

集團早公布截至 2023年3月底止的3個月營運數據，同店銷售額增長16.1%，遠高於集團整體銷售額增長之6.0%。 持現金淨額4約10.87億港元，上升16.5%；存貨減少5.6%至5.69億港元。

集團在三大市場設有數目龐大的直營店，分別為大中華、東南亞及澳洲以及海灣阿拉伯國家合作委員會。大中華的銷售增長率為-1.7%，因該市場於報告期間之若干時間維持嚴格的社交距離措施，損害了中國大陸的零售及加盟商之批發。東南亞及澳洲銷售額受旅客數目回升帶動而上升13.8%。海灣阿拉伯國家合作委員會則錄得14.3%的高銷售額增長，關鍵在於集團延續其奏效的本地營銷活動和恰當的商品組合。集團對價格作策略性調整、成功推出新產品以及著力重塑品牌，使各市場的零售毛利率均錄得增長。

集團近日股價向好，並在金融科技系統出現信號。集團估值在同業中間水平，若以14.5倍市盈率作估值，集團的目標價為2.45元。

（筆者為香港證監會持牌人士，不持有上述股份，並為個人意見。）

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