日本央行在2023年不再修訂收益率曲線控制框架（YCC） - 法國興業銀行

法國興業銀行的分析師認為，日本央行在2023年不再修訂收益率曲線控制框架（YCC）的概率為60%。

要點

“我們認為，在傳統的春季工資談判中，日本將很難通過其基本工資的上漲（除定期/年度增加）超過2%。此外，隨著美聯儲和歐洲央行可能停止加息，並考慮到日本央行的新措施，我們認為債券市場運作的惡化可能在今年停止。此外，日本央行可能迅速退出貨幣寬鬆政策，從財政穩定的角度來看，會有很大的不利面。”

“我們還探討了兩種情形：'YCC攻擊'（30%的概率）和'剋服通縮'（10%的概率）。前者假設10年期日本國債收益率允許的波動範圍從±50個基點擴大到±75個基點。在衡量這種情況時，我們重點關註JGB收益率曲線的形狀和日本央行的債券市場調查。在第二種情況下，我們假設日本央行將其短期和長期利率目標分別提高到0%和0.25%，並將其長期利率範圍維持在±50個基點。為了衡量這種情況，我們重點關註春季的工資談判，多瑪狀況和GDP平減指數”。