中國:走低的通脹可能會支持中國央行進一步放鬆政策-大華銀行

大華銀行(UOB Group)經濟學家陳浩偉(CFA)對中國最新的通脹數據進行了評估。

“整體通貨膨脹率意外地從2年高點回落，8月年率下降至2.5%(彭博社預期:年率2.8%，7月:2.7%)，食品和非食品價格放緩。核心通貨膨脹(不包括食品和能源)與7月持平，年率為0.8%，因為國內需求在城市各地擴大封鎖期間保持疲弱。”

“8月生產者價格指數(PPI)年率大幅下降至2.3%(彭博社預期:年率3.2%，7月:4.2%)。PPI走弱是由於國際石油和大宗商品價格下跌，以及一些國內行業的市場需求疲軟。”

“由於1 - 8月CPI平均年率僅為1.9%，我們現在預計全年通脹率為2.2%，而不是之前預測的2.5%(2021年:0.9%)。我們還將2022年的平均PPI預測下調至4%-5%，而之前的預測為5%-6%(2021年:+8.1%)。”

“我們繼續看到進一步放鬆貨幣政策的空間，1年期LPR將在2022年第四季度末(從目前的3.65%)降至3.55%。在今年年初降息35個基點之後，由於中國央行擴大對房地產市場的支持，5年期利率仍有進一步下降的可能(從目前的4.30%)。”