美元/日元：貿易平衡對日元的支持減弱，日元很容易受到美國國債收益率飆升的影響 - 匯豐銀行

匯豐銀行(HSBC)經濟學家認為，美國國債收益率仍是美元兌日元匯率的核心。他們預計，在未來幾周，美元/日元將小幅走高

貿易條件的轉變可能在一定程度上導致了日元的疲軟

由於美元和日元有相似的風險狀況，地緣政治風險似乎不太可能衝擊美元/日元，而不是其他貨幣，除非又一輪風險厭惡情緒導致美國國債收益率再度下跌。

鑒於日本是大宗商品凈進口大國，貿易條件的轉變可能在一定程度上導致了日元走軟。或許，貿易和經常賬戶餘額對日元的支持力度減弱，會讓日元更容易受到美國國債收益率飆升的衝擊。

在貨幣政策方面，日本央行在3月18日一如預期保持政策不變。由於潛在價格壓力減弱，我們預計政策將在2022年保持不變。