歐元/美元將升向1.25-1.27，然後反轉走低 - 北歐聯合銀行

在2021年之前，歐元/美元的共識是超級看漲，雖然北歐聯合銀行（Nordea）經濟學家同意歐元/美元將向1.25-1.27區域移動，但他們也註意到了幾個“灰天鵝”的警告信號。

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核心要點

歐元區和美國之間的相對金融狀況表明，2021年美國的表現極有可能超過歐元區，但只要全球增長反彈被認為是同步和廣泛的，美元的微笑就會告訴你買入歐元/美元。如果在2021下半年，美國和世界其他地區（RoW）增長之間的差距過大，這種說法可能會受到考驗。

我們相信歐元/美元將向1.25-1.27邁進，但我們也發現值得考慮接受1.25-1.27附近的獲利水平，以換取歐元/美元在1.19附近的看跌期權。

我們註意到，我們基於利率和頭寸的模型仍顯示歐元/美元將走高。然而，歐元/美元的“公允價值”最近已經企穩，並開始小幅走低，原因是美國國債收益率相對上升，以及美元的負面倉位正在建立。在我們的世界里，如果2021年上半年美國固定收益債券進一步遭到拋售，將降低歐元/美元的公允估值，從而幫助支撐美元。