評級機構惠譽：確認德國的主權信用等級為“AAA”，維持“前景穩定”預期

周日，評級機構惠譽確認德國的主權信用等級為AAA，同時維持德國“前景穩定”的預期。

主要觀點：

德國“ AAA”評級基於德國經濟多元化，高附加值，機構先進，公共財政良好。德國作為歐元區主要基準發行人，融資維持明顯的靈活性。

廣義政府債務正穩步下降，預計到2019年底將降至GDP占比的60％以下，但高於目前“ AAA”中值44％。

結構性經常賬順差支撐德國凈外部債權人頭寸。

德國製造業出現萎縮，德國高度開放，以出口為導向的經濟正承壓於外部需求疲弱。2018年和2019年凈出口對GDP增長的貢獻為-0.4%，預計在2020年和2021年仍將為負值。

儘管德國經濟疲弱，但繼2018年預算盈餘達到GDP占比的1.9％之後，2019年預算盈餘仍保持在GDP占比的1％以上。德國財政表現得益於國內需求強勁，就業市場維持較大彈性。

自2014年以來，德國預算平衡一直處於盈餘狀態，與目前的“ AAA”中值赤字0.2％相比可謂不錯。