中國：2020年開局良好 - 渣打銀行

渣打銀行分析師指出，中國最新的數據表明2019年第四季度中國經濟增長改善，其模型表明10-11月將同比增長6.0%，持平於2019年第三季度。

12月份的指標，包括官方和財新採購經理人指數（PMI），以及我們的中小企業指數(SMEI)，都顯示出市場情緒好轉，經濟活動將持續擴張至2019年底。第四季度的同比增長率可能已微升至6.1%，全年增長6.2%。

貨幣政策正變得更加支持財政擴張。根據中國人民銀行(PBoC)的數據，自1月6日起，下調50個基點的存款準備金率，將釋放逾8000億元人民幣的長期流動性，並每年降低銀行約150億元人民幣的融資成本。

註入充足的流動性對於控制政府的債務成本、防止私人部門被擠出來至關重要。為了在2020年(按照國務院的要求)將中小企業的融資成本降低50個基點，我們預計今年第二季度和第三季度將分別下調50個基點的存款準備金率，此外，上半年中期貸款利率將總共下調20個基點。

中國央行在1月降準為在1月20日下調1年期和5年期貸款優惠利率(LPR)5個基點鋪路。下一次降息可能會在2月份，將傳導至貸款市場報價利率（LPR）。