美元/日元：尋機逢高賣出；跌至104-105將加大日本央行降息概率 - 美銀美林

美銀美林（BofAML）全球研究討論了美元/日元前景，並維持結構性看跌傾向。

日本央行下調政策利率的門檻很高，美元/日元可能是一個關鍵變量。如果美元/日元(和波動率)因對日本央行的預期而從當前水準反彈，我們將賣出。

如果美元/日元跌至104-105，日本央行降息的可能性將增加，因風險資產疲弱。然而，我們不認為僅僅降息10個基點就能遏制這種壓力。我們預計市場將在這種情況下考驗日本央行和波動性將上升。

但事實可能證明，財政寬鬆、降息和補充措施的結合，以及公共/半公共機構購買更多外國資產，可能對日元走弱起到有效作用。