瑞典：勞動力市場數據疲軟 - 道明證券

道明證券(TD Securities)首席歐洲宏觀策略師傑奎•道格拉斯(Jacqui Douglas)表示，今天瑞典的勞動力市場數據異常疲弱，8月份失業率從7月的7.2%躍升至7.4% (市場預期為6.8%)。

核心要點

就在今年4月，實際利率還是6.0%；儘管數據可能會波動，尤其是在夏季，但這種趨勢遠遠超出了波動的數據。

事實上，失業率上升的速度與金融危機初期、以及上世紀90年代初銀行和住房危機初期惡化的速度相當。這並不意味著它一定會繼續朝著這個方向發展，但它將比我們在2002年至2004年看到的失業率上升更為嚴重，當時的失業率上升並未導致經濟衰退。

我們看到兩個主要的收穫：

• 儘管瑞典央行在上次會議上出人意料地強硬，但我們認為，它將不得不放棄在今年年底前後加息的計劃。

• 在過去幾年債務/收入比率不斷上升之後，有必要密切關註未來的房地產市場。失業增加了房地產市場運行不愉快結局的風險。