加拿大：疲軟CPI或提升市場對加央行的降息預期 - 道明證券

道明證券分析師預計加拿大7月消費者物價指數（CPI）將跌破目標水平，總體CPI年率將從6月份的2.0%下降至1.7%，符合市場廣泛預期，去年7月經季調後剔除食品和能源價格的核心CPI錄得2008年以來的最大增幅，受基礎效應影響，7月月率料增長0.2%。

要點：

我們預計核心CPI月率上升0.1%，年率從2.4%下降至1.9%。

加央行青睞的核心CPI指標料進一步下降，CPI截尾均值和中值料上升0.1%至2.0%和2.1%，CPI年率將持穩於1.8%。不過導致3個月均值將持平於2.0%。

我們認為數據風險是系統性的，若數據意外上行，不會改變全球經濟增長放緩態勢（市場尚未定價加央行9月減息），但若數據不佳，則將提升市場對加央行的降息預期。