歐元/英鎊：英國無協議退歐情況下降升向平價1.00 - 荷蘭合作銀行

荷蘭合作銀行（ Rabobank）分析師 表示，歐元兌英鎊三個月目標為0.90，但若英國無協議退歐，則匯價將升至平價1.00。

要點：

周三公佈的英國7月通脹率高於預期對短期國債收益率曲線產生溫和影響，不過不足以緩解來自長期國債收益率曲線的壓力。今早英國2-10年期國債收益率曲線自金融危機以來首次出現倒掛，這通常視為衰退的前瞻性指標，因此這令貨幣市場繼續預期英央行將在明年減息。英國政府也可能會選擇在10月31日無協議退歐。這將導致英鎊大跌並推升基礎通脹率，這將令未來數年英央行處於兩難。

我們依然認為英國退歐將被推遲至10月之後，可能會緩解投資者擔憂，導致英鎊溫和反彈。不過這並非解決辦法，英鎊反彈應是暫時性的。預計歐元兌英鎊3個月目標為0.90，若無協議退歐，匯價將升向平價1.00；