貿易戰可能延長和加深製造業衰退，打擊股市 - 嘉信理財

嘉信理財(Charles Schwab)首席全球投資策略師傑弗里•克萊恩托普(Jeffrey Kleintop)指出，額外的貿易關稅可能會延長和加深全球製造業的低迷，對股市產生負面影響。因此，他建議投資組合應該在不同資產類別之間進行多樣化。

核心要點

全球製造業採購經理人指數(PMI)是對全球製造業使用最廣泛的衡量指標。截至上周，該指數已連續15個月下跌，創歷史記錄——自2018年3月底美國開始對中國征收關稅起。

為什麼製造業對經濟和市場周期如此重要？收益是股市最重要的長期驅動力。企業盈利往往與製造業周期緊密同步，PMI指數一般領先企業9個月。

隨著貿易緊張局勢再度加劇，製造業承受的壓力進一步加大，情況可能不會好轉。事實上，就在總統宣佈新關稅之前，美聯儲上周剛剛降息，這可能促使美國政府採取更積極的貿易政策。

貿易談判的突破可能最終緩解貿易緊張局勢。然而，在短期內，製造業、盈利增長前景和股價可能會進一步下滑，這加大了這個小周期演變為全面衰退的風險。隨著全球經濟衰退風險的增加，我們建議投資者檢查他們的投資組合，確保他們在不同的資產類別，以及國際風險敞口與國內風險敞口之間實現多元化。