美聯儲:鮑威爾發出迷你降息周期信號——荷蘭銀行

荷蘭銀行(ABN AMRO)高級經濟學家比爾•迪維尼(Bill Diviney)指出，正如市場普遍預期的那樣，隔夜聯邦公開市場委員會將聯邦基金利率的目標區間下調了25個基點，至2.00-2.25%。

“美聯儲主席鮑威爾在他的新聞發佈會上,引用採取行動的三個關鍵動機:貿易緊張和全球製造業放緩的下行風險進行保險性預防,以抵消這些影響因素美國經濟活動的影響(特別是製造業),最後,將通脹推向目標水平。”

“除此之外，鮑威爾還指出，聯邦公開市場委員會(FOMC)成員的中性利率預期有所下降，這表明當前的政策立場不像之前認為的那麼寬鬆。NAIRU的預測也有所下降，這表明勞動力市場在沒有明顯通脹壓力的情況下有更大的擴張空間。”

不過，鮑威爾也試圖控制市場對進一步大幅降息的預期。當質疑是否一個25個基點就足夠了,他強調一直在自今年年初以來美聯儲的立場一直在變化,從甲加息立場轉向中性，然後又轉向了寬鬆，通過寬鬆的金融狀況已經提供了很大的政策刺激。

鮑威爾未能“擊敗”市場對降息的預期。OIS定價仍定價未來將進一步減息。

“總而言之，這一結果支持了我們的觀點，即美聯儲將在2020年第一季度之前再降息2次25個基點。”