夏秋衰退擔憂升溫，金價將繼續上漲 - 機構

Orchid Research表示，由於衰退擔憂上升且美聯儲開始降息，未來數月金價將上漲。

在利率下降以及增長放緩背景下黃金需求僅會增加。雖然美國6月非農強勁降低美聯儲減息預期一度導致7月初金價走軟，但仍看漲7月前景。雖然6月非農後美元大幅走強，但金價依然堅韌。

衰退擔憂將促使投資者尋求資金避險，衰退概率從5月的29%上升至33%。過去50年的數據表明，該概率高於28%通常會引發經濟衰退。這強化了我們的預期，也即未來數月黃金的避險需求將上升。

央行購金需求也將增加，可能會成為今年剩餘時間支撐金價的關鍵因素之一。大部分央行最近數月已增持黃金。中國央行在6月增持黃金儲備10.3噸，今年前五個月增加74噸黃金儲備。

白銀表現不佳，但從估值上看仍是極好的買入機會。黃金/白銀比率為1992年以來的最高水平92；這表明從估值上看白銀的空間更大。白銀處於1992年以來最被低估的價格（相比黃金）。