中國：貸款增速有望加快 - 荷蘭國際集團

荷蘭國際集團(ING)經濟學家Iris Pang表示，4月份中國貸款增速從1.69萬億元人民幣降至1.02萬億元人民幣，降幅高於預期。

核心要點

上月看似順利的貿易談判進程表明，出口商不會面臨任何額外的關稅上調，因此中國央行有理由限制銀行貸款增長。當環境穩定時，沒有必要給銀行增加額外的負擔。

我們不同意市場的觀點，即貸款增長放緩意味著貸款需求下降。中國的基礎設施項目和中小企業對貸款的需求一直很強勁。

但我們相信，5月份的信貸增長將高於4月份，可能與3月份1.69萬億元人民幣的規模類似。

我們認為，中國將下調存款準備金率(RRR)，並從中期貸款工具(MLF)拿出有針對性的貸款，向銀行和小型出口商釋放流動性。儘管這為小型出口商帶來了一些緩解，但它將給銀行帶來額外的壓力，因為與小型債權人相關的信貸風險通常更高。