風險下降將支持日元升值-加拿大帝國商業銀行

加拿大帝國商業銀行預計未來數月美元兌日元將走低，今年第三季度將跌至106，一季度將跌至104。

由於G3國家央行仍按兵不動，貿易和退歐衝突繼續降溫，風險改善。這導致日元貿易加權指數自年初高位下跌5%左右。缺乏活力的央行壓低了波動性，這削弱了包括日元在內的避險資產。由於近期幾乎沒有風險事件發生，持續的低波動性將在短期內給跨日元對帶來上行壓力。

長期內日元依然是G10貨幣中最被低估的貨幣之一，尤其是考慮到全球利差收窄的情況下。預計日本將在秋季上調消費稅，日央行將在今年剩餘時間按兵不動。下一次收緊貨幣政策將是2020年。雖然國內經濟呈弱，但增長將反彈，外部需求改善和中國經濟複蘇。這將在長期內支持日元。