美國消費者物價指數：3月份整體通脹應大幅上升 - 加拿大帝國商業銀行

周三，美國將公佈3月份消費者物價指數(CPI)數據。加拿大帝國商業銀行(CIBC)分析師估計，3月份通貨膨脹率將環比上升0.4%和同比上升1.9%。

核心要點

隨著2018年夏天開始的汽油價格下跌現在已經成為人們關註的焦點，3月份整體通脹應得到大幅提振。1.9%的通脹率將是自去年12月以來的最高水平，但油價企穩應會抑制未來幾個月物價壓力的進一步上行勢頭。

受汽車價格和醫療產品價格下跌的推動，2月份美國經濟出人意料地疲軟，但核心價格壓力應在3月份上升0.2%左右。這將使核心通貨膨脹率維持在2.1%的水平。

與以往的經濟周期相比，現在工資上漲與通脹之間的聯繫相對較弱，美聯儲今年應該會輕鬆地保持觀望態度。實際上，核心PCE價格壓力應該比美聯儲3月份2%的目標低零點幾個百分點。

我們對整體價格壓力的看法略高於共識，但我們需要看到核心通脹率出現意外，才能引起市場的註意。