中國:PPI呈下降趨勢，但政策刺激抑制下降-渣打銀行

渣打銀行(Standard Chartered)分析團隊表示中國不斷下降的生產者價格指數(PPI)引起了市場的註意，PPI在2017年9月達到6.9%的峰值後，於2019年2月降至同比0.1%，接近負增長。

“隨著PPI通脹下降，工業利潤增長也在放緩。中國人民銀行(PBoC)對5000家大型工業企業的第一季度調查顯示，企業信心正在走弱，去庫存壓力正在積聚。此外，如果不斷下降的PPI通脹推動中國名義GDP增速進一步放緩(從2017年第四季度的10.7%放緩至2018年第四季度的9.1%)，中國央行可能會面臨更大的壓力，要求其放鬆貨幣政策和降息。”

“我們預計2019年生產者物價指數表現溫和，為1%，到2020年將恢復到0.5%的通脹率(2018年為3.5%)。負的基數效應可能會在2019年的大部分時間里使總體PPI處於溫和通縮狀態。我們預計PPI年率將在9月份觸底反彈，到2020年初將恢復到正值。”