歐元/美元：新的長期再融資操作或不利於歐元，年中目標為1.08—澳新銀行

澳新銀行討論了歐央行啟動新一輪長期再融資操作（TLTRO）對歐元利率的潛在影響，認為可能利空歐元，預計歐元兌美元到今年年中將踧踖1.08附近。

歐洲結束量寬的同時歐元區經濟增長活動驟然放緩，前瞻性指標暗示未來經濟將走軟。如果歐洲央行(ecb)希望在預測的時間範圍內實現其通脹目標，維持最大限度的政策刺激至關重要。再次引入QE購債計劃或進一步減息都有很高的門檻，我們認為未來數月引入一個新的目標長期再融資操作(TLTRO)可以扮演一個重要的政策角色。

加上利率前瞻性指引轉變，長期再融資操作將幫助暗示貨幣政策依然極度寬鬆，但也支持銀行穩定融資。後者是避免碎片化回歸的先決條件，並將支撐信貸增長周期。儘管我們不應將TLTRO誤認為是量化寬鬆，但我們認為它發出的政策信號將對歐元不利。我們繼續預計到2019年年中，歐元匯率將維持在1.08美元。