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摘要:本期,FTG咨询师将为大家讲述排名世界前五的对冲基金。相信很多朋友都听说过对冲基金的名号吧,或许您会觉得对冲基金很神秘,今天我们就为您拨开它的神秘面纱。
本期,FTG咨询师将为大家讲述排名世界前五的对冲基金。相信很多朋友都听说过对冲基金的名号吧,或许您会觉得对冲基金很神秘,今天我们就为您拨开它的神秘面纱。
采用对冲交易手段的基金称为对冲基金,也称避险基金或套期保值基金。是指金融期货和金融期权等金融衍生工具与金融工具结合后以盈利为目的的投资基金。对冲基金的交易方式是对冲,而定义则是基金。
基金是指为了某种目的而设立的具有一定数量的且有特定目的和用途的资金。当然我们更多时候提到的基金主要就是指投资基金,而我们今天讲的对冲基金就是投资基金中的一种。既然是基金,那么背后肯定就不是一个人在操作,而是一个团队、一个机构对其进行有组织、有目标、有计划、有分工的管理,以达到盈利。
金融学上,对冲指特意减低另一项投资的风险的投资。它是一种在减低商业风险的同时仍然能在投资中获利的手法。它的优点是可以降低风险,但是缺点呢就是会降低预期收益。举个例子来讲,两支球队会师欧冠决赛,由于竞技体育的不确定性,在比赛结束前两支球队都没有十足的把握能够获得比赛的奖励。为了避免最终一无所获,一支球队的队员们决定每人拿出一万欧元,凑到一起(就像是成立了一个私募基金),去博彩公司买自己的球队输掉比赛。即使该队输了比赛,球员们也能得到一笔博彩公司的资金,如果在赢了的情况下,球员们则会丢失拿去博彩的资金,这就是对冲,在降低风险的同时也降低预期收益。
其实在我们的日常投资中,朋友们也可以借鉴这种对冲的手段来规划自己的投资,降低自己的风险(当然同时也可能降低自己的收益)。比如你买一些指数基金,或者买进多支指数权重股,这样他们上涨你就会获利,但是同时你买一些看低大盘走势的股指期货等,这样即使大盘下跌,你也有一部分收入。
经过以上的讲解,相信大家对于对冲基金的认识已经有了自己的一杆秤。接下来,我们将从发展历史、发展规模、客户群体、主营业务、投资策略、特色及收益七个方面去详细了解排名世界前五的对冲基金,去领略国际资本市场“金手指”的风采。
桥水联合基金Bridgewater Associates
发展历史:1975年成立于美国康涅狄格州,发展历史超过40年,2016年在上海自贸区设立投资公司
规模:世界上最大的对冲基金,拥有1500名雇员,资产管理规模约1600亿美元
客户群体:350家全世界最先进最大的机构客户,包含外国政府、央行,企业和公共养老金,大学捐款和慈善基金
主营业务:股票、债券、商品和货币
投资策略:桥水以全球宏观策略为主,提出了全天候投资策略,alpha与beta策略分离等理论,其中的全天候投资策略强调在不同的宏观经济时期进行不同类型的资产组合配置,从而达到始终盈利的状态。
特色:历史悠久,资产管理规模大,以宏观投资策略为主
收益:公司的管理资产以每年25%的速率增长,2008年在金融危机中获得正收益,发行以来总收益为497亿美元。
AQR Capital Management
发展历史:AQR资本管理公司成立于1998年,总部在美国康涅狄格州的格林尼治
规模:资产管理规模达500亿美元,雇员数量达到693人,在波士顿、芝加哥、洛杉矶、伦敦和悉尼设立办公室
客户群体:管理养老金、保险公司、大学捐款、主权财富基金
主营业务:长短仓、套利、股权、全球宏观、保险、绝对收益、动量、多策略等
投资策略:通过算法和计算机模型来寻找市场暂时的无效性并从中获利,首要目标是价值股和动量股。选择投资组合时,AQR强调基本面与量化分析和自下而上选股的结合。投资核心是三个原则:系统化方法、多样化投资和alpha技艺
特色:官网拥有大量原创论文供人浏览下载,依赖科技的力量进行投资
收益:金融危机中损失超过50%,公司的管理规模从2007年9月份巅峰期的391亿美元降至2009年3月的172亿美元,2009年取得了38%的正回报,2010年继续上涨10%以上,此后一直发展较好。
千禧管理Millennium Management
发展历史:成立于1989年,至今已有30年历史
规模:截止到今年四月,所管理的资产规模为378亿美元,拥有超过2800名员工。公司在在美国、欧洲和亚洲均设有办公室
客户群体:投资人
主营业务:国内外股权、债权、货币、期货、远期、期权
投资策略:注重风险,着重分散投资和全球化,包括相对价值、统计套利、并购套利、固定收益和商品
特色:注重高科技的运用,附属量化部门有能够让业余交易员提交算法来进行特定交易的系统,进行组合投资与分散投资
收益:2018年千禧管理公司的对冲基金净回报率为4.8%
Citadel 城堡投资
发展历史:由肯尼斯·格里芬创立于1990年
规模:截至2019年3月1日,投资资本为300亿美元,公司拥有超过1400名雇员,总部设立于芝加哥,在北美、亚洲、欧洲均设有办公室。
客户群体:机构投资者,包括主权财富基金、养老金、大学捐款等
主营业务:股票、信贷、量化策略、商品、固定收益和宏观
投资策略:由严密的基本面研究、高端量化分析和一个经过验证的技术平台共同驱动,投资原则是努力、情景规划和重复
特色:在投资上注重策略与技术并举
收益:累计为客户赚取286亿美元
Harris Associates L.P
发展历史:Harris成立于1976年,总部在芝加哥
规模:资金管理规模达到1180亿美元。芝加哥团队包括40名投研人员,总员工199人。
客户群体:个人和家庭、养老基金、基金会、捐赠基金和世界各地的其他客户
主营业务:股票投资,美国、国际和全球投资战略
投资策略:价值驱动投资,运用严格的量化方法来甄别满足初始投资标准的公司,分析员再用严格的自下而上研究来确定公司是否值得购买,然后依次由投资经理和高级投资委员会决定是否将该公司加入潜在投资列表
特色:注重投资潜力股,资产组合股票数量较少(20-70支),依靠投资方法进行投资,不太关注华尔街市场行情
收益:旗下基金的收益率在今年第一季度和去年均为负,十年平均收益率为9.79%
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史蒂夫·科恩(Steve Cohen),在华尔街始终是个谜一样的人物。
对冲基金最早起源于50年代初的美国,在金融领域,对冲就是为减低一项投资风险而进行的投资,其本质就是一种投资策略,利用期货、期权等金融衍生产品,买进一个的同时沽空另外一个,用一定的成本去“冲掉”风险,从而达到规避投资风险的目的,也可以称作是避险基金或是风险对冲过的基金。目前对冲基金的概念还是比较广的,很多金融产品实质上都有对冲基金在经营。对冲基金就是利用杠杆操作更大金额的投资,对冲基金也可以做空,手续费一般比较高,包括管理费和分成费。对冲基金并不是稳赚不赔,对冲基金大多是属于私人投资公司,其杠杠性会更高,因此目前对冲基金主要还是适合资金量较大的机构和个人客户,普通投资者往往难以承受其风险性。
行业数据供应商Hedge Fund Research(HFR)近日发布了对冲基金行业的最新业绩报告,报告显示,资产规模超过3万亿美元的某些细分市场表现出2013年以来的最佳表现。
行业数据供应商Hedge Fund Research(HFR)近日发布了对冲基金行业的最新业绩报告,报告显示,资产规模超过3万亿美元的某些细分市场表现出2013年以来的最佳表现。