FXT经济数据汇总（亚太区09/17）全球经济动态与货币政策展望：日本贸易逆差扩大，澳洲经济企稳，英国通胀升温与欧元区工业生产数据改善

日本能源进口成本成为贸易主要压力

日本8月贸易逆差扩大至1.106万亿日元，高于去年同期的2941亿日元，也超过市场预期的约1.053万亿日元。出口同比增长19.3%，较7月的23.2%有所放缓，但仍高于18.2%的预期。进口增长28.0%，同样超过26.3%的市场预测。整体来看，出口仍保持较快增长，贸易缺口扩大主要来自进口增速明显高于出口。

价格上涨是进口扩张的重要原因。出口量和进口量分别增长2.5%和2.7%，但出口单位价值上涨16.4%，进口单位价值升幅达到24.7%。矿物燃料进口额增长38.4%，石油进口额大增58.7%，而进口量仅增加3.6%。与此同时，半导体、半导体制造设备和汽车出口分别增长52.3%、40.1%和16.5%，显示外部需求仍有支撑。FXT分析认为，日本贸易逆差扩大更多反映能源进口成本上升，外需并未明显转弱，能源价格压力仍可能继续向国内通胀传导。

澳洲领先指标有所修复

澳大利亚经济前景出现小幅改善。8月西太平洋银行墨尔本研究所领先指标的六个月年化增长率由负0.17%回升至负0.09%，进一步接近趋势水平。家庭需求保持一定韧性，加上数据中心投资增长，为经济提供支撑。西太平洋银行也将2026年底经济同比增长预测由1.0%上调至1.5%，显示经济正在缓慢企稳。

不过，部分领先指标依然偏弱。过去六个月，劳动力市场、金融市场、大宗商品价格和消费者信心合计拖累指标0.42个百分点，住宅审批贡献0.32个百分点，美国工业生产贡献0.08个百分点。燃油价格上涨、加息预期以及住房市场疲软仍可能压制消费。FXT分析认为，澳大利亚经济韧性有所增强，但增长基础仍不稳固，通胀压力未明显缓解，也意味着澳储行短期内仍有理由保持偏鹰政策立场。

英国通胀重返3%以上

英国8月CPI同比上涨3.1%，高于7月的2.9%，符合市场预期，环比上涨0.5%。包含自住业主住房成本的CPIH同比增速也由3.1%升至3.3%。本轮通胀回升主要受到运输成本推动，运输价格同比涨幅由3.6%扩大至4.6%，燃油通胀由15.5%升至23.0%，商品通胀则由2.2%升至2.7%。

潜在通胀表现相对平稳。核心CPI同比维持2.6%，低于市场预期的2.7%，服务业通胀保持3.4%，食品通胀稳定在1.3%。住房和家庭服务通胀按CPI计算由4.6%升至4.9%，CPIH口径则由4.1%升至4.3%。FXT分析认为，整体通胀回升主要受到能源和住房成本推动，核心及服务价格暂未明显升温，英国央行仍需观察能源冲击是否会进一步扩散。

欧元区工业生产内部表现好于整体数据

欧元区7月工业生产环比下降0.1%，好于市场预期的下降0.2%，6月数据则由持平下修至下降0.1%，工业产出连续第二个月小幅收缩。同比来看，7月工业生产与去年同期持平，较6月修正后的下降0.3%有所改善。欧盟整体工业生产环比下降0.3%，同比增长0.3%。

行业表现相对积极，非耐用消费品产量下降1.6%，成为主要拖累，而能源和耐用消费品均增长0.9%，资本品增长0.5%，中间产品增长0.3%。成员国表现仍有较大差异，显示欧洲工业复苏并不均衡。FXT分析认为，欧元区工业内部已经出现一定改善，但连续两个月产出下降说明复苏基础仍然偏弱，目前更接近低位企稳，而非进入明显扩张阶段。