MH Markets 迈汇: 美国原油库存下降，供应增长限制涨势

美国能源市场本周公布的库存数据与OPEC最新月报，为原油市场带来新的供需信号。美国能源信息署（EIA）数据显示，截至9月4日当周，美国商业原油库存减少39.1万桶，降至4.241亿桶。不过，市场原先预计库存将减少约140万桶，因此实际降幅明显低于预期。

库存下降本身通常被视为油市需求较强或供应趋紧的信号，但本次数据并未完全释放利多影响。与此同时，美国原油产量升至创纪录的每日1390万桶，较前一周增加8.5万桶，显示美国页岩油及整体生产能力仍然保持较强水平。高产量有助于缓解部分全球供应压力，也成为限制油价进一步上涨的重要因素。

炼厂方面，美国炼厂开工率从前一周的98%小幅下降至97.8%，但原油加工量反而升至每日1760万桶。汽油库存增加130万桶至2.069亿桶，而汽油需求则下降至每日860万桶，反映成品油市场的需求表现并不强劲。馏分油库存同样增加210万桶，显示部分下游产品供应仍相对充足。

需求端同样出现新的变化。OPEC最新月度报告将2026年全球石油需求增长预测进一步下调至每日38万桶，这是该组织连续第五次下调全年需求增长预期。OPEC仍认为全球石油消费不会受到当前地缘冲突过度冲击，但其预测方向显示市场对于全球能源需求的增长速度更加谨慎。

另一方面，中东局势仍然是影响油价的重要变量。近期原油价格重新突破每桶100美元，供应运输风险升温，使市场重新关注霍尔木兹海峡及红海航线的能源运输安全。如果冲突进一步影响主要产油国出口，供应端可能再次出现明显收紧。

整体来看，目前原油市场同时受到库存、美国高产量、全球需求预测及地缘风险影响。短期油价走势仍可能保持较高波动，投资者需要同时关注美国库存变化、OPEC产量政策及中东局势发展。

MH Markets 迈汇 | 市场洞察团队

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