JM简评丨油价破百，全球市场风声再紧

隔夜市场的关键词只有一个：通胀！🔥

🛢️ 美油重返100美元上方，WTI原油一度升至102.48美元，单日上涨6.7%，并录得连续第八个交易日上涨。📈

⚡️ 能源价格飙升正在重新点燃市场对“二次通胀”的担忧，而美国8月PPI同比上涨5.4%，也进一步印证了价格压力正在向企业端传导。⛽️📈

📊 这直接改变了美联储的市场定价。PPI公布后，市场对9月加息25个基点的押注一度升至约70%，目前CME数据显示概率进一步升至71.3%。与此同时，10年期美债收益率逼近4.95%，30年期升至5.36%，长端利率持续攀升，金融条件明显收紧。📉💵

👀 更值得注意的是，美国财政部进行的长期美债回购仅为51.87亿美元，没有买满此前设定的60亿美元上限。贝森特称财政部只会在价格合适时回购，这意味着回购对长端收益率的支撑力度可能不及市场预期。🧊

⛓️ 美债承压、油价飙升，正在形成“能源通胀→利率上行→资产估值承压”的链条。

🇺🇸 美股也因此连续第四个交易日下跌，道指、标普500和纳指均跌约0.6%。

🇪🇺 欧洲同样进入紧缩模式。欧洲央行昨日如期加息25个基点至2.5%，并上调未来通胀预期。拉加德明确表示，能源价格上涨可能逐步向核心通胀和食品价格传导，通胀回落仍需要时间。🏦

⏰ 接下来市场真正的“审判日”来了：今晚美国8月CPI将公布。

📈 如果CPI继续超预期，油价+通胀+加息预期可能进一步共振，美元、美债收益率或继续获得支撑，而美股、黄金等资产波动也可能明显放大；📉 反之，若通胀降温，则可能给近期被压制的风险资产带来喘息机会。

⚠️ 一句话总结：油价正在把“降息交易”重新推向“加息交易”，今晚CPI将成为下一颗定时炸弹。💣

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