AvaTrade爱华官网：苹果股价回弹3.56%，低价策略埋下毛利隐忧

周四，苹果股价反弹3.56%，收报326.57美元。今次秋季发布会是新任CEO约翰特纳斯上场后的首场重头戏，会上隆重推出首款折叠手机iPhone Duo、iPhone 18 Pro及Pro Max等。最少7间投资机构随后更新报告，大部分维持正面看法。高盛与摩根大通双双给予看好评级，认为苹果在保销量与保利润之间取得巧妙平衡，定价及促销策略将带动需求持续强劲。

不过，Jefferies则继续唱淡，维持「跑输大市」评级。该行指出，iPhone 18 Pro及Pro Max的256GB与512GB版本定价，较原先预测低约6%至8%；按年加价幅度约7%至9%，亦低于预期。至于iPhone Duo起售价1,999美元虽符合预测，但入门版容量增至256GB。

AvaTrade客观拆局，苹果现时明显采取「保销量、舍溢价」的策略。虽然温和的加价步伐有助支撑市场需求，但在记忆体及各类零部件成本持续上涨的大环境下，这无疑会大幅加重苹果毛利率的下行压力。投资者在憧憬换机潮之余，必须警惕其盈利能力的潜在收缩风险。