欧元回落至1.1600下方，美元在美国CPI公布前走强

• 欧元/美元跌破 1.1600，延续跌势，料将录得温和的周线跌幅。
• 市场等待美国 CPI 数据，美联储加息押注升温。
• 避险情绪和美联储收紧政策的希望抵消了欧洲央行鹰派加息的积极影响。

周五，欧元（EUR）兑美元（USD）加速回调，因欧洲央行（ECB）鹰派加息带来的推动力逐渐消退。欧元/美元在撰写本文时交投于 1.1590 附近的周内低点，较本周早些时候 1.1650 的高点回落，因投资者等待美国消费者物价指数（CPI）数据公布，以支撑市场对美联储（Fed）下周将加息的预期不断升温。

根据芝商所（CME）FedWatch 工具的数据，期货市场目前定价显示，在 9 月 15-16 日的美联储会议后，加息 25 个基点的概率为 67%，高于上周的 50%。

周四，在美国生产者物价指数（PPI）数据显示，8 月工厂门口的通胀年率加速至 5.4%，高于 7 月的 4.8% 之后，投资者加大了对美联储货币紧缩的押注。同样，核心 PPI 年率也从上月的 4.3%升至 4.6%。

美国通胀数据和美联储不确定性令美元交易员保持警惕

稍后公布的美国 CPI 数据被视为补全美联储货币政策拼图的最后一块数据。然而，德国商业银行（Commerzbank）分析师指出，市场“预计到明年年中将累计加息 80 个基点”，在他们看来，这可能过于乐观，因为政策制定者可能会认为，“尽管由于能源价格上涨，整体通胀率正在上升，但核心通胀率仍然温和（今日预测为环比 0.2%）”，这可能会为理事会中的鸽派一方提供理由，维持利率不变。

德国商业银行还表示，“目前，没有人能够准确判断新任美联储主席加息的意愿”，因此，“即使今天的数据发出了明确的信号，这也不一定意味着美联储（因此美元）最终会接受这一信号。”

在欧元区，欧洲央行（ECB）周四符合预期，将存款便利利率基准上调 25 个基点至 2.5%，这是连续第二次加息。欧洲央行行长克里斯蒂娜-拉加德传达了鹰派信息，确认通胀将在“直到 2027 年深处”之前仍高于该行 2%的目标，这为进一步收紧货币政策留下了空间。

经济指标

美国消费者物价指数(年率)

通货膨胀或通货紧缩的趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。CPI是衡量通货膨胀和购买趋势变化的关键指标。一般来说，高读数被视为对美元（USD）利好，而低读数被视为利空。

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下一次发布:周五 9月 11, 2026 12:30

频率:每月

预期值:3.4%

前值:3.4%

来源:US Bureau of Labor Statistics

为什么这对交易员很重要?

美国联邦储备委员会（Fed）有着维持价格稳定和最大就业的双重使命。根据这一使命，通胀应保持在约2%的年增长率，自从全球遭受疫情以来，这一目标已成为中央银行指令中最薄弱的支柱，直到今天仍然如此。由于供应链问题和瓶颈，价格压力持续上升，消费者物价指数（CPI）维持在数十年来的高位。美联储已经采取措施抑制通胀，并预计在可预见的未来将保持激进的立场。

经济指标

美国核心消费者物价指数年率

通胀或通缩趋势是通过定期汇总一篮子代表性商品和服务的价格来衡量的，并将数据以消费者物价指数（CPI）的形式呈现。CPI数据是由美国劳工统计局每月编制并发布的。同比读数将参考月份的商品价格与前一年同月的价格进行比较。剔除食品和能源的CPI排除了所谓波动较大的食品和能源成分，以提供更准确的价格压力测量。一般来说，高读数对美元（USD）是利多的，而低读数则被视为利空。