美元指数在日元买盘加速之际承压交易

• 美元指数延续跌势，日元大幅反弹盖过美联储加息预期。
• 强劲的美国就业数据和高企的油价使收紧货币政策的前景依然存在。
• 美国国债回购以及关键的PPI和CPI数据在下周美联储会议前成为焦点。

美元指数（DXY）衡量美元兑六种主要货币的一篮子价值，周一延续跌势，因日元（JPY）大幅反弹，盖过了地缘政治紧张局势升温以及美联储（Fed）加息预期带来的支撑。

截至发稿时，DXY交投于98.90附近，日内下跌0.26%，徘徊在两周低点附近。由于美国股市和债市因劳动节假期休市，交易状况预计将保持低迷。

在日本央行（BoJ）鹰派预期、资本回流以及日元融资套利交易平仓的支撑下，美元/日元跌至六个半月低点，接近154.40。

除了眼前的市场波动之外，持续的通胀担忧、对政策可信度的质疑以及政治风险也在打压美元，令有关美元贬值的讨论持续发酵。市场还将关注美国财政部自周三开始计划回购期限较长的政府证券，这可能影响债券收益率以及市场对美元的整体情绪。

汇丰银行分析师指出，美联储主席沃什在杰克逊霍尔的讲话“有助于缓解这一叙事中的一个关键部分，即恢复市场对美联储致力于抗击通胀的信心。”在汇丰看来，这“有助于降低疲弱的政策可信度对美元构成持久拖累的风险”，从而“至少目前削弱了美元贬值的叙事。”

在周五强劲的就业报告公布后，交易员加大了对美联储9月15-16日会议加息的押注。与此同时，因担忧中东供应而高企的油价增加了通胀风险，并进一步强化了对收紧货币政策的预期。

周末，美国军方表示，作为对伊朗向两艘美国海军舰艇发射弹道导弹的回应，美军于周六打击了三艘伊朗原油油轮。英国《金融时报》还报道称，沙特阿美的Jazan炼油厂周一遭到新的袭击。

根据CME美联储观察工具，交易员目前认为美国央行下周加息的概率约为58%。在决议公布前，通胀数据将对利率预期构成重大考验，生产者物价指数（PP）将于周四公布，消费者物价指数（CPI）则定于周五公布。

美联储常见问题（FAQ）

美联储做了什么，它对美元有什么影响?

“美国的货币政策是由美联储制定的。美联储有两项使命:实现物价稳定和促进充分就业。它实现这些目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通胀超过美联储2%的目标时，美联储就会提高利率，从而增加整个经济的借贷成本。这导致美元(USD)走强，因为它使美国成为对国际投资者更具吸引力的投资场所。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率以鼓励借贷，这将给美元带来压力。”

美联储多久召开一次货币政策会议?

美联储每年召开八次政策会议，由联邦公开市场委员会(FOMC)评估经济状况并做出货币政策决定。联邦公开市场委员会由12名美联储官员参加，其中包括7名理事会成员、纽约联邦储备银行行长，以及其余11名地区储备银行行长中的4名，这些地区储备银行行长的任期为一年，轮流担任。

什么是量化宽松(QE) ?它对美元有何影响?

“在极端情况下，美联储可能会采取量化宽松政策(QE)。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，在危机或通胀极低时使用。这是美联储在2008年金融危机期间的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元从金融机构购买高评级债券。量化宽松通常会削弱美元。”

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是量化宽松的反向过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于购买新债券。这通常对美元的价值是有利的。