日元因日本央行偏鹰派押注触及六个半月高点

• 美元/日元跌至七个月低点，因日元表现优于主要货币。
• 日本央行加息预期、资本回流和套息交易平仓支撑日元。
• 本周晚些时候，美国通胀数据将在美联储 9 月会议前成为焦点。

周一，美元/日元延续大幅下跌，因日本央行（BoJ）鹰派预期、资本回流以及日元融资套息交易平仓支撑日元（JPY）兑美元（USD）走强。

截至发稿时，该货币对交投于 154.42 附近，日内跌幅超过 1%，创下自 2 月以来的最低水平。由于美国劳动节假期，交易条件清淡也可能放大了这一走势，周一美国股市和债市休市。

市场已完全消化日本央行 9 月 17-18 日会议加息 25 个基点（bps）至 1.25%的预期。鉴于持续的通胀担忧，市场还预期该央行可能以更快速度收紧政策，这也为日元提供支撑。

荷兰合作银行（OCBC）策略师短期内仍对日元持“战术性看多”立场，但警告称，随着“9 月日本央行加息已基本被计入价格”，进一步上涨将越来越取决于“市场预期是否转向更快的后续正常化步伐，以及近期有关资本回流的讨论是否会转化为更明显的资金流动”。

随着日元近日大幅波动，市场对日本可能再次干预汇市的猜测也再度升温。路透援引日本财务省（MoF）数据显示，日本在 7 月 30 日至 8 月 26 日期间动用 15.4 万亿日元，约合 986.6 亿美元，支撑本币，这是其单月史上最大规模的干预操作。

与此同时，美元难以从不断升温的美联储（Fed）加息预期中获益。周五的就业报告显示，8 月非农就业人数（NFP）增加 16.2 万人，远高于市场预期的 5.6 万人，而失业率则维持在 4.1%不变。交易员目前预计，美联储在 9 月 15-16 日会议上加息的概率约为 58%。

市场现在将关注美国通胀数据，以寻找有关美联储下一步行动的更多线索。生产者物价指数（PPI）将于周四公布，随后是周五的消费者物价指数（CPI）。更热的通胀读数可能重新提振对美元的需求，并放缓美元/日元的跌势，而更疲软的数据则可能加大抛售压力。

日本央行常见问题（FAQ）

日本央行是什么?

日本银行(BoJ)是日本的中央银行，负责制定国家的货币政策。它的任务是发行纸币，并实施货币和货币控制，以确保价格稳定，这意味着通胀目标在2%左右。

日本央行的政策一直是怎样的?

2013年，日本央行(Bank of Japan)开始实施超宽松的货币政策，以在低通胀环境下刺激经济和推高通胀。央行的政策是基于量化和定性宽松政策(QQE)，即印刷钞票购买政府或公司债券等资产，以提供流动性。2016年，央行加大了策略力度，进一步放松政策，先是引入负利率，然后直接控制10年期政府债券的收益率。2024年3月，日本央行提高了利率，实际上退出了超宽松的货币政策立场。

日本央行的决定对日元有何影响?

日本央行的大规模刺激措施导致日元对其他主要货币贬值。这一过程在2022年和2023年加剧，原因是日本央行与其他主要央行之间的政策分歧越来越大，后者选择大幅加息以对抗数十年来的高通胀水平。日本央行的政策导致日元与其他货币的汇率差距扩大，从而拉低了日元的价值。这一趋势在2024年部分逆转，当时日本央行决定放弃超宽松的政策立场。

为什么日本央行决定开始撤回其超宽松政策?

日元贬值和全球能源价格飙升导致日本通货膨胀率上升，超过了日本央行2%的目标。该国工资上涨的前景——助长通胀的一个关键因素——也促成了这一举措。