欧元：欧洲央行收紧政策带来的涨幅有限 – 德国商业银行

德国商业银行（Commerzbank）的 Thu Lan Nguyen 认为，欧元/美元仍主要受美元驱动，欧元方面的发展只会放大或削弱趋势。欧元从过去以及预期中的欧洲央行加息中获益甚少，因为市场认为这些加息是纠正过低政策利率并维护欧元价值所必需的，而不是实质性提振欧元。

欧洲央行加息被视为维护价值

“那么本周的另一项重大事件——欧洲央行会议呢?正如我们在多个场合所指出的，欧元方面只发挥了有限作用，至少在欧元/美元中是如此。”

“真正的焦点显然在美元一侧，这意味着继续决定汇率方向的是美元。近期欧元方面的发展能够放大或削弱这一趋势，但无法逆转它。”

“这很容易解释，因为美元是全球主导性的储备货币，因此自然会吸引更大且更具影响力的资本流动。”

“不过，欧元从欧洲央行此前的加息以及本周预计的进一步收紧中仅获得温和提振，也可能反映出另一个因素：市场似乎认为这些加息比美国已计入价格中的加息更有必要。”

“换句话说，投资者似乎认为欧洲央行此前的政策利率过低。因此，欧洲央行的货币紧缩主要被视为维护欧元价值的措施，而不是显著提升其价值。”