美元指数在收益率回落之际跌破99.50

• 美元指数在周四欧市早盘回落至99.40附近。
• 美国私营企业8月新增就业人数增速低于预期。
• 交易员将密切关注周五公布的美国8月就业数据。

美元指数（DXY）衡量美元（USD）兑一篮子六种主要货币的价值，周四欧洲早盘时段目前交投于99.40附近。随着美国国债收益率从多年高位回落，DXY面临一定抛售压力。美国8月ISM服务业采购经理人指数（PMI）报告将于周四公布。

美国自动数据处理公司（ADP）周三公布的数据显示，私营企业8月新增3.8万个就业岗位，低于7月的4.6万个。这一数据低于市场预期的4.7万个，并录得自1月以来的最小增幅。弱于预期的ADP就业数据对美元兑其竞争对手构成压力。

不过，美联储（Fed）主席凯文-沃什的鹰派言论可能在短期内为DXY提供支撑。上周在杰克逊霍尔会议上，沃什重申了美联储对通胀目标的承诺，并表示政策制定者尚未确信价格压力已足够缓解。

周二，纽约联储主席约翰-威廉姆斯表示，长期债券收益率上升并非由通胀担忧推动，而是反映了稳健的经济。

CME FedWatch工具显示，市场目前定价本月美国加息的概率为62%。

交易员正为周五公布的美国就业数据做准备，该数据可能有助于塑造市场对美联储（Fed）下一步政策举措的预期。预计非农就业人数（NFP）8月将增加5.8万个岗位，而失业率预计将在同一时期维持在4.1%不变。

即便非农意外偏鹰，美元反应也料有限

道明证券（TD Securities）表示，强于预期的美国就业报告可能会先行提振美元，但该行警告称，这对政策预期的影响应会受到限制。其外汇策略师认为，“偏鹰的非农意外会在第一时间利多美元，但不足以促使加息”，这凸显出他们的观点，即仅凭一份强劲的非农就业数据本身，并不足以证明美联储在9月采取行动的理由。

威廉姆斯指出高收益率背后是强劲经济，仍将美联储关注点放在 2% 通胀上

美联储的威廉姆斯发表了略高于基准的讲话，FXS Speechtracker 评分为 6/10，而历史平均值为 5.9/10。他强调，收益率上升反映的是强劲的经济和稳健的前景，而不是通胀预期恶化。关于关税和中东冲突正在将通胀推高至目标之上，但通胀预期仍受控，且通胀趋势正朝着更低方向发展的表述，勾勒出一种细腻的立场：金融环境正通过市场收紧，但美联储仍然以数据为依赖，价格稳定在 2% 仍是首要任务。总体而言，稳健的劳动力市场、强劲的投资需求以及受控的预期相结合，表明在对通胀回落路径充满信心的基础上，整体偏向谨慎鹰派。

FXS 美联储情绪指数下滑 1.42 点至 127.44，显示尽管仍稳居中性 100 线之上，但市场感知到的鹰派程度略有回落。这表明，虽然这次讲话仍处于鹰派区间，但市场将其对通胀预期受控以及通胀明显走低趋势的强调，解读为削弱了 FXS Speechtracker 所传递的整体鹰派信号。

技术分析：美元

在日线图上，美元指数现货仍低于 100 日简单移动均线（SMA）以及布林带 20 日中轨，这使得尽管近期自 99 下方水平反弹，短期基调仍受压制。布林带上轨标志着当前波动区间的顶部，而 14 日相对强弱指数（RSI）在 45 附近，显示的是盘整动能而非明确趋势，只要指数仍受这些层层阻力压制，就仍然脆弱。

上行方面，初步阻力位于布林带中轨附近的 99.42，随后是 100 日 SMA 的 99.75，更远处的阻力则在布林带上轨附近的 100.15。下行方面，下一道重要支撑位于布林带下轨附近的 98.65，一旦跌破，将为更深幅度的回撤打开空间，进入更大的区间内部。

美元常见问题（FAQ）

什么是美元?

美元(USD)是美国的官方货币，也是许多其他国家的“事实上”货币，与当地纸币一起流通。根据 2022年的数据，美元是世界上交易量最大的货币，占全球外汇交易额的88%以上，平均每天交易6.6万亿美元。第二次世界大战后，美元取代英镑成为世界储备货币。在其历史上的大部分时间里，美元都是由黄金支撑的，直到1971年布雷顿森林协定(Bretton Woods Agreement)废除了金本位制。

美联储的决定对美元有何影响?

“影响美元价值的最重要的单一因素是货币政策，这是由美联储(Fed)决定的。美联储有两项任务:实现物价稳定(控制通胀)和促进充分就业。它实现这两个目标的主要工具是调整利率。当物价上涨过快，通货膨胀率高于美联储2%的目标时，美联储将加息，这有助于美元升值。当通货膨胀率低于2%或失业率过高时，美联储可能会降低利率，这将给美元带来压力。”

什么是量化宽松?它对美元有何影响?

在极端情况下，美联储还可以印更多美元，实施量化宽松政策。量化宽松是美联储在陷入困境的金融体系中大幅增加信贷流动的过程。这是一种非标准的政策措施，用于信贷枯竭，因为银行不愿相互放贷(出于对交易对手违约的担忧)。当仅仅降低利率不太可能达到必要的效果时，这是最后的手段。这是美联储在2008年金融危机期间对抗信贷紧缩的首选武器。它涉及到美联储印刷更多的美元，并用这些美元主要从金融机构购买美国政府债券。量化宽松通常会导致美元走软。

什么是量化紧缩?它对美元有何影响?

量化紧缩(QT)是一个相反的过程，即美联储停止从金融机构购买债券，不再将其持有的到期债券的本金再投资于新的购买。这通常对美元有利。