美股反弹 · 亚洲芯片股重挫 · 全球债息飙升 · 日元剧

市场概述

周三全球市场美亚分化。美股三大指数止跌反弹,标普收7667.45涨0.47%,道指涨0.56%,纳指涨0.45%,终结三连跌,戴尔因AI服务器订单创纪录暴涨15.76%,英伟达涨3.20%。亚洲却同步重挫,韩国KOSPI跌3.99%,日经跌2.85%,三星与SK海力士领跌记忆芯片股,中国沪指跌0.97%,创业板跌2.39%。宏观背景是全球长端收益率飙升,美国10年期盘中触4.816%创2023年末以来最高,英国10年期金边债触5.294%创2007年来最高,日本10年期报3.016%。商品端金银齐扬,现货黄金V形反转涨1.38%逼近4400美元,白银涨1.92%,WTI涨0.88%报91.01。美元兑日元自160.39急升收158.71,日本财务省过去一月动用创纪录964亿美元护盘。

■ 美亚分化,芯片背离: 美股三大指数同步反弹,终结三连跌,标普涨0.47%,道指涨0.56%,纳指涨0.45%,小盘罗素2000涨1.13%领涨;带动力来自AI硬件链,戴尔因AI服务器订单创纪录暴涨15.76%,英伟达涨3.20%,美光涨2.43%;但个股分化明显,Credo跌20.04%,MongoDB跌13.54%,Palo Alto跌9.31%,软件与网安股相对承压;亚洲芯片股却同步崩跌,日经跌2.85%,韩国KOSPI跌3.99%,三星电子跌4.02%,SK海力士跌4.73%,中际旭创总市值跌破1万亿元。

■ 债市承压,收益率飙升: 全球长端公债收益率同步走高,是当天压制风险资产的宏观背景;美国10年期收益率盘中升至4.816%为2023年末以来最高,收于4.783%,30年期回落至5.25%,2年期报4.369%;欧洲端更醒目,英国10年期金边债收益率盘中触及5.294%创2007年8月以来最高;日本10年期国债收益率报3.016%,延续1996年以来首度站上3%的走势,垫高全球资金成本。

■ 汇率央行,日元剧震: 美元兑日元盘中一度触及160.39,随后日元急升逾1.2%至158.22,终收158.71,日元升值0.89%;日本财务省过去一个月动用创纪录的964亿美元捍卫日元,央行官员放鹰令9月加息预期接近完全定价;美国8月ADP私人部门新增就业仅3.8万人创今年1月以来最低,前值上修至4.6万人,市场对美联储9月加息押注小幅降温至约65%,褐皮书显示经济活动温和扩张。

■ 商品与AI,金银齐扬: 现货黄金当天V形反转涨1.38%逼近4400美元,盘后续扬至约4430,白银涨1.92%报65.14美元,WTI涨0.88%报91.01,布伦特涨1.04%报95.63,美国商业原油库存减少450万桶;博通第三财季净营收年增86%至295.91亿美元,AI半导体收入年增221%至167亿美元占总营收56%,并将2026财年AI收入指引上调至580亿美元;谷歌发布Gemini 3.8 Flash,伯克希尔披露15个月前以100亿美元投资Alphabet,荷兰央行将约120亿美元黄金储备由美国转移至伦敦。

热点前瞻

● 周五非农就业报告

美国8月ADP新增就业仅3.8万人,创年内最低,劳动市场边际降温已让市场对美联储9月加息的押注回落至约65%。周五公布的8月非农就业报告是更权威的信号,若同样走弱,加息路径与美元强弱都可能被重新定价,进而牵动全球债息与贵金属走向。

● AI芯片链的美亚背离

同一天美国AI硬件股大涨,戴尔与英伟达领涨,博通AI收入年增两倍以上;亚洲的三星与SK海力士却重挫近5%。这种背离部分来自全球收益率飙升对高估值成长股的压制,也反映记忆芯片与AI算力两条链的景气温差,后续看这波亚洲卖压是否外溢回美股。

重点关注

美国8月非农就业报告公布(周五)

美国8月ISM非制造业PMI,当周初请失业金人数

中国8月财新服务业PMI

欧元区,德,法,英8月服务业PMI终值

美联储理事沃勒发表通胀前景讲话

美国7月贸易帐