MDM每日早评及分析 - 2026年9月01日

美元指数

美元指数周一小幅下跌至99.40，在经历了三天的反弹后暂停，该反弹将美元推升至两周高点，因为交易员增加了对美联储在九月份加息的押注。美联储主席沃尔什在周五的杰克逊霍尔研讨会上的评论进一步强化了这些预期，沃尔什表示，如果政策制定者未能对通胀朝着2%的目标发展充满信心，美联储将“有工作要做”。沃尔什一直强调需要降低通胀，尽管美联储在6月和7月的会议上维持利率不变，这让潜在行动的时机存在一些不确定性。市场预计九月份加息25个基点的概率约为64%。交易员们现在在等待一系列关键经济数据，这些数据可能有助于确定美联储的下一步行动，包括周五的就业报告。美元指数预计在八月份下跌约0.2%，标志着连续第二个月的亏损。

盘面来看，美元指数在美联储主席沃什讲话后快速收复失地并刷新日内高点，显示市场对政策表态的即时重估 ;在日线图上，美元指数现货报99.65。指数维持看涨形态，站上9日{99.11}, 和20日{99.48}简单移动平均线上方，这两条均线温和上行，并为更广泛的上升趋势提供支撑。最新一轮上涨也守住上升趋势线支撑，令短线基调保持积极；与此同时，相对强弱指数（RSI）在49附近，这可能会放慢涨势，而非直接扭转趋势。上行方面，初步阻力位位于99.71{100日简单移动平均线}附近的水平阻力位，然后是100{市场心理关口}, 鉴于日内动能已显拉伸，出现停顿或回调并不意外。下行方面，99.11{9日简单移动平均线}附近，随后是99的整数关口更强支撑。

今天可考虑于99.52做空美元指数 , 止损: 99.63目标: 99.10 ; 99.05

WTI 现货原油

周一，随着中东紧张局势升级，原油价格突破每桶85美元，美国和伊朗在大约一个月内首次互相发动攻击，霍尔木兹海峡的安全问题引发了越来越多的担忧。美国军方在发现伊朗准备在水道中布置水雷后，针对伊朗军事资产进行了打击，而伊朗则以导弹和无人机袭击约旦的美国设施进行回应。伊朗媒体还报道，一艘油轮撞上了两枚水雷，且当局在霍尔木兹附近扣押了一艘散货船，尽管美国中央司令部表示没有船只在霍尔木兹遭遇水雷。这些事态发展加剧了人们对进一步军事升级可能扰乱航运并收紧全球能源供应的担忧。油价在8月份上涨约1%，继7月份上涨21.8%之后。尽管存在风险，估计每天仍有600万至800万桶原油通过霍尔木兹，主要来自其他海湾产油国。

综合以上多重变量，当前油市正处于“供给端地缘溢价消退”与“需求端宏观逆风增强”的双重挤压之中。霍尔木兹海峡若真能阶段性恢复通航，WTI油价可能下探至70至75美元区间；若谈判破裂，则可能迅速反弹至90至95美元以上。美委协议虽然长期利空，但短期心理影响大于实质供需变化。从WTI原油日线图观察，最新价格位于9日均线83.75美元上方附近。此前价格从87.38美元附近回落后，一度触及79.28美元低位，目前重新回到中轨区域附近。MACD方面，图中DIFF约0.89，DEA约1.22，柱状值约为-0.65。DIFF仍处于零轴上方，但低于DEA，反映短周期动能较此前阶段减弱。上行可关注86.14美元{上周高点}区域 ; 然后是87.38美元{8月20日高点}。下方则留意9日均线83.75美元 ; 破位则留意81.59美元{20日均线}。

今天可考虑于85.28做多原油 , 止损: 85.10 ; 目标: 87.00 ; 88.00

现货黄金

周一（北京时间8月31日）亚市早盘，现货黄金交投于4,460美元/盎司附近，虽然因上周五美联储主席沃什讲话放“鹰”，金价开盘一度触及近两周低点，但因美军袭击伊朗南部岛屿，地缘紧张担忧再起，推动金价回升；受美联储主席沃什在杰克森霍尔会议上暗示可能进一步加息的强硬表态影响。沃什称若无法确信通胀回归2%目标则“还有工作要做”，这使得交易员对9月加息的押注从会前36%升至58%，12月加息概率升至89%，同时美元指数走强至逾一周高位，进一步打压无息资产黄金。值得注意的是，金价下跌伴随着美元指数急升和实际利率上行，三者形成典型负反馈循环，反映出市场正在快速定价“更高更久”的利率情景。但从更长周期看，当前金价仍远高于年初水平，且全球债务规模膨胀、地缘政治碎片化等结构性支撑因素并未消失，周五的下跌更多是预期差引发的情绪宣泄，而非趋势性逆转的开端。

短线而言，黄金仍存在继续调整的风险，但只要关键趋势支撑没有被有效跌破，市场暂时还不能将本轮回调定义为趋势反转。从日线结构来看，黄金目前仍处于中期多头趋势之中，价格此前持续运行在重要趋势均线之上。本周冲高至4,697美元后快速回落，说明4700美元附近存在明显获利盘。RSI此前已经进入偏强区域，目前随着价格回调有所降温，表明上涨动能正在减弱。上方4,500美元{整数关口}，和4,529美元{200日简单移动平均线}如果重新站稳，则进一步关注4,600美元整数关口附近。下方首先关注4,413美元{21日简单移动平均线}, 以及4,400美元{整数关口}区域下方打开了大门。下一个关注区域将是位于4,370美元的100日简单移动平均线水平。

今天可考虑于4,442做多黄金 , 止损: 4,438 ; 目标: 4,490 ; 4,500

美元/日元

美元/日元从160.20区域回落，该水平是本周一早些时候重新测试的一个月高点，目前看来似乎已经结束了连续五天的上涨。现货价格跌至159.55-159.60区域，不过下行空间似乎有限。在日本央行加快加息押注升温之际，美元小幅回落被视为对美元/日圆构成一定下行压力的关键因素。然而，市场预计美国联邦储备委员会将在下个月提高借贷成本，加上美伊紧张局势升级，可能会阻止美元空头采取激进押注。此外，美国和日本之间巨大的利差，以及对日本财政状况恶化的担忧，应会限制日元的任何实质性升值，并帮助限制美元/日元的跌幅。因此，需要强劲的跟进卖盘，才能确认自155.25-155.20区域，即月内低点以来的近期反弹已经失去动能。

美元/日元在4小时图上保持温和看涨偏向，位于100周期简单移动均线159.13和近期自四十年高点回调走势的50.0%费波纳奇回撤位上方。此外，移动平均趋同/背离（MACD）指标略微为正，而相对强弱指数（RSI）约在55附近。反过来，动量震荡指标暗示上行动能具有建设性，但尚未过度拉伸。不过，美元/日元可能仍受制于160.33的200周期简单移动均线。其后是更高处密集的160.88{7月31日高点}，如果买盘延续涨势，这两者共同勾勒出下一个看涨目标。下行方面，初步支撑位于159.55{周一低点}, 和159.58的费波纳奇50.0%回撤位，159.13的100周期简单移动均线在更深层费波纳奇支撑位158.55和157.27之前进一步构筑底部。

今天可考虑于159.93做空美元 , 止损: 160.10 ; 目标: 159.20 ; 159.10

欧元/美元

欧元兑美元汇率周初反弹至约1.1610附近，欧洲数据指向重新出现的通胀压力。在自5月担任主席以来的首次重大演讲中，沃什警告称通胀并未显著放缓，政策制定者需要更明确的证据来表明价格压力正在减轻，否则美联储仍然有“工作要做”。与此同时，来自法国和西班牙的通胀数据增强了市场对欧洲央行进一步收紧政策的预期。法国的欧盟统一通胀率上升至2.7%，西班牙则上升至4.5%，后者为2023年以来的最高水平。市场现在预计欧洲央行的存款利率将在明年3月上升至2.80%，而目前为2.25%，并有大约60%的可能性加息至3%。最近的欧洲央行会议纪要和路透社报道也指出可能在9月加息，尽管政策制定者仍然不愿意发出进一步收紧的信号。

在日线图上，欧元兑美元仍维持略偏多的短线基调，因其守在100日简单移动平均线1.1570与保力加下轨1.1479之上，同时逼近保力加中轴线1.1593，该位置充当附近的枢轴。14日相对强弱指标（RSI）位于54，略高于中性水平，暗示方向性动能已放缓，但仍略偏向上行，而非显示超买状况。在上行方面，近期阻力位于20日保力加中轴线1.1593，更强的阻力在接近1.1633的200日简单移动平均线，届时反弹可能延伸至1.1711{前期高点}。下行方面，初步支撑位于1.1570的100日简单移动平均线，进一步则是更具意义的看跌触发位，约在1.1500的整数关口；若日线收盘跌破该下轨，将削弱当前的建设性偏向，并为更深的修正阶段打开空间。

今天可考虑于1.1605做多欧元 , 止损: 1.1595 ; 目标: 1.1640 ; 1.1650