GDFS TRADE 共富金融 2026年8月31日 黄金分析

上日回顾

黄金（XAU/USD）于上个交易日受美联储主席沃什杰克逊霍尔鹰派讲话冲击，盘中先是在 4570 关键支撑位短暂博弈，随后卖盘集中释放，实体大阴线有效跌破 4570 核心结构支撑，打破维持多日的高位震荡格局。下跌过程中反弹力度持续偏弱，每一次反抽都遭遇抛压，尾盘最低下探至 4420 附近才出现短暂喘息，单日跌幅显著，多头获利盘集中离场，市场情绪快速转向偏空。

今日分析

当前短线下行趋势已经确立，大级别上升结构遭到实质性破坏，价格正处于下跌过程中的次级支撑测试阶段。当前在 4420 附近存在短期承接力量，可能出现弱势反弹或横盘整理消化跌势，但整体偏空格局尚未改变。下方 4318 是更核心的结构支撑位，也是本轮下跌的关键防守点，若该位置失守，下行空间会进一步打开；若在此处获得有效承接，才有望进入阶段性震荡修复。目前不能主观判断下跌已经结束，需等待价格给出明确的止跌信号。

基本面

上周五杰克逊霍尔年会上，美联储主席沃什释放明确鹰派信号，强调通胀仍高于 2% 目标，若回落不及预期将继续加息，市场 9 月加息概率快速升至 57%，两年期美债收益率大幅跳升，美元走强持续压制金价。同时美伊地缘冲突升级推高原油价格，反而强化通胀担忧，进一步支撑加息预期，对黄金形成双重压力。今日重点关注美国就业与通胀相关前瞻数据，数据若强于预期，会进一步巩固紧缩预期，金价将承压测试甚至跌破 4318 支撑；若数据不及预期，市场加息预期会小幅降温，带动金价向 4570 方向修复。此外地缘局势仍存不确定性，突发消息容易引发短时跳价，造成假突破行情。

技术面

从价格结构来看，4737 作为前期阶段高点，已经成为明确的强压力位。 4570 原本是核心支撑，跌破后已经完成支撑阻力转换，成为后续反弹的关键阻力，也是判断跌势是否暂缓的分界点。当前价格下探至 4420 附近的次级支撑，这是下跌途中的缓冲位置，承接力量相对有限。下方 4318 是前期行情的重要结构起点，具备较强的技术承接意义。下跌趋势中高点与低点同步下移，空头力量占据主导，在没有出现明确的止跌反转形态前，整体技术面维持偏空判断。

操作策略

日内交易优先顺应趋势做空，等待价格反弹至 4480-4500 压力区间，出现明确的遇阻回落、卖压释放信号后再介入空单，止损设置在 4520 上方，第一目标看 4420 支撑，若有效跌破可继续看向 4318 核心支撑。做多方面仅考虑价格首次触及 4318 关键支撑，且出现清晰的止跌企稳形态时，轻仓博弈超跌反弹，目标回看 4420 附近。所有交易都需等待价格结构确认后进场，避免在震荡杂讯中盲目开仓，保证每笔交易的损益比。

注意事项

数据公布前后市场流动性波动加剧，价格容易出现快速刺探关键位置的情况，单根 K 线的短暂刺破不构成有效破位，需等待收盘结构确认。当前处于明确下跌趋势，切忌盲目抄底重仓博弈反弹，严格控制仓位。临近 4318 关键位置时价格波幅会放大，止损设置要避开杂讯区间，防止被正常回调扫损。若出现地缘消息引发的突发跳价，不要急于追单，等价格回归技术结构后再重新评估机会。

总结

黄金受美联储鹰派讲话冲击有效跌破 4570 关键支撑，短线下行趋势确立，当前正测试 4420 次级支撑，后续核心考验 4318 结构防守。基本面聚焦美国经济数据对加息预期的影响，叠加地缘因素的扰动，技术面整体偏空但需警惕低位支撑带来的反弹。操作上以顺趋势高空为主，低位支撑位轻仓试多为辅，等待结构确认后再进场，严格做好仓位与止损管理，规避数据与消息带来的杂讯风险。

风险披露： 本汇评仅供参考。