FXT经济数据汇总（亚太区08/27）全球经济动态与货币政策展望：瑞士投资信心回升，美国通胀持稳，澳洲核心通胀偏强与欧洲央行释放紧缩信号

瑞士投资者信心继续改善

瑞士投资者对经济前景的判断在8月进一步回暖。瑞银集团与瑞士特许金融分析师协会公布的调查显示，投资者情绪指数由7月的10.0升至12.1，连续第二个月处于正值区间，并达到2025年1月以来第二高水平。当前状况指数也从6.7升至8.8，说明市场不仅对未来预期有所改善，对眼下经济环境的评价也更加积极。

调查中的分歧同时扩大。预计未来六个月瑞士经济基本不变的分析师比例较此前下降约一半，更多受访者开始明确转向乐观或悲观阵营。这意味着市场对经济方向的判断正在重新定价，而不是简单维持观望。FXT分析认为，投资者情绪连续回升表明瑞士经济预期正在修复，但观点分化加大，也说明后续增长前景仍存在较高不确定性。

美国通胀维持高位

美国7月PCE数据显示，价格压力没有明显降温。总体PCE环比上涨0.2%，高于6月的下降0.1%和市场预期的上涨0.1%，同比增速维持在3.7%，略高于3.6%的预期。核心PCE环比上涨0.2%，同比维持3.3%，均符合市场预测。与此同时，个人收入环比增长0.4%，明显高于预期的0.2%，个人支出增长0.2%，同样超过0.1%的市场预期。

收入增长加快，加上消费仍保持韧性，意味着美国需求端尚未出现明显降温，这也让通胀回落过程更加缓慢。核心通胀没有进一步上升，暂时降低了价格压力突然恶化的风险，但3.3%的核心PCE仍明显高于美联储2%的目标。FXT分析认为，这份数据不足以改变美联储当前谨慎立场，通胀黏性与消费韧性并存，短期政策方向仍将取决于后续就业和通胀数据能否出现更明确的变化。

澳大利亚核心通胀压力仍强

澳大利亚7月总体CPI同比从3.8%回落至3.5%，但仍高于市场预期的3.2%，环比则由下降0.1%转为上涨1.0%，略高于0.9%的预期。更受澳储行关注的经调整CPI同比维持在3.6%，高于市场预期的3.5%，环比增速更从0.3%加快至0.5%。这表明总体通胀虽然有所下降，核心价格压力却没有同步缓解。

从分项看，住房价格同比上涨5.0%，新建住宅价格上涨5.7%，食品和非酒精饮料上涨3.2%，外出就餐和外卖上涨4.5%，交通运输通胀则由0.1%升至1.6%。燃油价格环比大涨7.5%，进一步推高短期价格压力。此前澳储行会议纪要已经讨论先发制人收紧政策的必要性，部分成员认为进一步加息的可能性较高。FXT分析认为，核心通胀停滞和月度价格动能重新增强，使9月加息预期继续获得支撑，总体CPI回落暂时不足以让澳储行放松警惕。

欧洲央行紧缩预期升温

欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔进一步强化了鹰派政策信号。她认为，在当前利率水平下，欧元区通胀中期内仍难稳定回到2%的目标，因此货币政策需要继续收紧。能源成本持续偏高，同时欧元区经济仍表现出一定韧性，使欧洲央行没有太大空间过早结束紧缩周期。继6月加息之后，市场对9月再次采取行动的关注度因此进一步上升。

施纳贝尔尤其担心能源价格向工资和更广泛商品服务价格传导。如果等到第二轮效应已经形成再行动，货币政策可能失去主动权。她虽然没有给出未来具体加息次数，但当前表态意味着欧洲央行仍会根据通胀变化决定政策力度。FXT分析认为，欧洲央行当前政策重心仍然是压制通胀持续性，只要能源和工资压力没有明显缓和，进一步收紧政策的可能性仍然较高，9月会议将成为观察下一阶段政策路径的重要节点。

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