美债收益率回落、油价走弱，市场持续关注回购计划争议

周二，美国长期国债收益率小幅回落，油价跌至近一周低位，市场焦点同时落在美国财政部拟扩大国债回购规模的计划上。国际油价当天跌幅超过3%。市场认为，美国最新针对伊朗的制裁虽然继续加大压力，但对实际原油供应的即时影响有限，因此未能明显推高油价。相比制裁措施，投资者更担心的仍是潜在军事行动可能带来的供应中断风险。

FHN Financial宏观策略师威尔·孔佩尔诺勒表示，尽管紧张言论与局势升级仍在持续，但油价整体依然维持区间波动，能源市场或已逐渐适应冲突消息反复变化所带来的影响。伊朗则表示，将抵制美国扩大制裁的行动，并相信主要贸易伙伴不会轻易配合相关施压措施；同时也提到，华盛顿仍有意重新展开谈判。债市方面，市场继续评估美国财政部长贝森特提出的扩大国债回购计划。贝森特此前认为，长期美债收益率近期升幅过大，财政部计划通过扩大回购来改善市场流动性及稳定债券市场。

不过，孔佩尔诺勒认为，目前并没有明显迹象显示美债已被过度抛售，现阶段的高收益率仍有基本面支撑，因此财政部未必能够轻易扭转市场趋势。

知名投资者斯坦利·德鲁肯米勒则批评，扩大回购规模可能影响美债市场的信誉，也可能让政府错失推动更实质债务改革的机会。接下来，投资者将关注周三公布的美国7月个人消费支出（PCE）数据，以进一步判断通胀走势及美联储后续政策方向。

市场从不是简单的多空对决，更在于识破背后的逻辑与趋势。我们不制造喧哗，只在关键时刻，为你画出那道真正重要的界线。