DBG Markets盾博：2026年8月26日市场报告

市场下一个波动：聚焦 PCE 通胀数据与英伟达财报

收益率回落，但焦点全面转向 PCE 与财报

美债收益率的回落源于有报道称，美国财政部计划利用其近 1 万亿美元的财政准备金账户（TGA）资金来扩大国债回购规模。这一流动性机制为风险资产提供了暂时的喘息空间。

然而，在今晚两大重磅催化剂登场前，市场参与者依然保持谨慎建仓：

• 美国 7 月 PCE 物价指数： 美联储最青睐的通胀指标，将直接决定市场对美联储 9 月政策路径的押注。标题 PCE 预期将由前值 3.7% 放缓至 3.6%，核心 PCE 预期维持在 3.3%。

• 英伟达 Q2 财报： 检验半导体板块及整体 AI 交易叙事健康状况的关键指标。

美股能否延续反弹动能，很大程度上取决于英伟达财报和前瞻指引能否再度超预期，以及通胀数据如何塑造美联储 9 月的政策路径。因此，预计今日市场在数据公布前将维持盘整，并在消息面释放后迎来更清晰的方向。

核心资产技术分析与展望

美元指数：99.00 阻力压制，静待 PCE 催化

美元指数在 99.00 整数关口下方技术面依然偏空。只要汇价维持在 99.00 下方，我们的偏空展望保持不变。今晚的 PCE 通胀数据将提供关键催化剂；若数据缺乏指引，市场焦点将转向杰克逊霍尔央行年会。

美元指数，24图表

技术面上，美元正在狭窄区间内盘整。短线结构支撑暂定于 98.50，而此前的支撑位 99.00 现已转为上方核心阻力。除非汇价重返 99.00 上方，否则美元依然维持偏空基调。

展望后市，今晚的 PCE 数据有望为近期区间震荡的美元提供突破动力，特别是在市场已基本消化美联储按兵不动预期、需要新催化剂来指引方向的背景下：

• 若 PCE 通胀进一步放缓： 对美联储加息的押注将继续降温，持续对美元施加下行压力，并将价格压制在 99.00 下方。

• 若通胀意外反弹： 加息预期可能重新升温，若收复 99.00 心理关口，可能触发美元向 99.50 阻力关口的反弹修正。

美元/日元 (USD/JPY)：利差拉锯与区间盘整

除美元指数本身外，受收益率动态与央行政策悬而未决影响，美元/日元依然紧密锁定在水平交易通道内。近期收益率变动与政策展望继续使美元/日元的走势复杂化，其价格行为严重受到美日国债利差及外汇干预消息的支配。

USDJPY，H4图表

技术面上，在经历美日外汇干预、收益率波动及政策押注转变后，美元/日元的上方空间受到严厉压制。

目前，在 U.S. PCE 数据明确美联储政策轨迹之前，预计汇价将维持区间盘整。美元/日元大概率将被锁定在 158.00 至 159.50 – 160.00 区间内。交易员需密切关注任何潜在的向上或向下突破信号。

若美元继续走弱且美元/日元受制于 160.00 上方阻力，可能会支持下行延伸叙事，尤其是近期移动平均线已显示出清晰的看跌交叉。

现货黄金：强劲看涨形态维持，但承压于 $4,660 阻力

受美元整体走弱及流动性尾吹支撑，现货黄金维持强劲的看涨形态，尽管多头在上方面临重大技术障碍。

XAUUSD，H4图表

黄金目前在关键的 $4,660/盎司 阻力位下方陷入多空拉锯。虽然大级别宏观趋势依然偏多，但交易员需警惕自 $4,660 顶部压制引发的技术性回调，尤其是近期价格行为持续在该阻力位受到压制。

黄金下一次重大突破的方向取决于今晚的 PCE 数据及由此引发的美元强弱变化。回调的核心支撑位于 $4,500 – $4,540 区域，中间支撑看至 $4,600。

纳斯达克 100 (UT100)：科技股反弹静待英伟达催化剂

周二科技板块的反弹提供了即时缓解，但指数的大级别方向完全取决于企业前瞻指引。

UT100，日线图表

纳斯达克 100 指数在近期回调后尝试企稳，在 29,000 守住核心支撑的背景下，短线动能稍显积极。

UT100，H4图表

追踪过去一周的压力，短线偏向依然维持谨慎。尽管短线技术性买盘守住了下方边界，但指数能否延伸涨幅突破上方核心阻力，完全取决于英伟达的前瞻指引与今晚的 PCE 通胀数据。

目前，29,000 – 29,300 区域依然是多空对决的关键战地。关注该位置即将出现的决胜行情。

结论与资产摘要

由潜在财政准备金支持的美债收益率回落为美股提供了暂时的喘息空间，但市场焦点现已转移至今晚的双重催化剂：美国 PCE 通胀与英伟达财报。美元指数在 99.00 阻力下方维持偏空，美元/日元在 158.00 – 160.00 区间盘整，黄金在 $4,660 阻力下方拉锯，纳斯达克 100 指数在财报公布前测试 29,000 – 29,300 支撑。

• 美元指数： 99.00 下方偏空；守住 98.50 支撑，静待 PCE 数据决定向下破位还是下探 99.50 阻力。

• 美元/日元： 区间盘整；受制于 160.00 阻力，下方支撑看至 158.00，关注均线看跌交叉及下行延伸可能。

• 现货黄金 (XAU/USD)： 多空拉锯；承压于 $4,660 关键阻力，核心回调需求支撑带看至 $4,500 – $4,540（中间支撑 $4,600）。

• 纳斯达克 100 (UT100)： 谨慎反弹；在 29,000 – 29,300 支撑上方企稳，等待英伟达指引与 PCE 数据指引破位方向。